First Pacific kaufte PLDT während der Krise 1998 für 750 Mio. US-Dollar im Ausverkauf und sanierte das Unternehmen

Im November 1998, mitten in der Asienkrise, zahlte das in Hongkong ansässige Unternehmen First Pacific 750 Millionen US-Dollar für einen Anteil von 17,2 % an Philippine Long Distance Telephone (PLDT), der 27,4 % der Stimmrechte umfasste und ihm die Kontrolle über den dominierenden Telekommunikationskonzern des Landes verschaffte. Der Deal war die größte Übernahme in der Geschichte der Philippinen.

Zunächst wirkte der Kauf leichtsinnig. Forbes berichtete Anfang 2000, dass sich Chairman Manuel Pangilinan, der in das Präsidentenbüro von PLDT wechselte, fragte: „Was haben wir getan?“, während die Sanierung voraussichtlich Jahre dauern würde.

Die Wette zahlte sich aus, als der Mobilfunkmarkt der Philippinen explodierte. Im ersten Halbjahr 2004 erzielte PLDT einen Nettogewinn von 12 Milliarden Pesos (215 Millionen US-Dollar), 573 % mehr als die 1,8 Milliarden Pesos ein Jahr zuvor und mehr als der Jahresgewinn 2003, angeführt von Smart Communications, dessen Halbjahresgewinn 11,6 Milliarden Pesos erreichte.

Der Nettogewinn von PLDT im ersten Halbjahr 2004 erreichte 12 Milliarden Pesos, 573 % mehr als ein Jahr zuvor, gegenüber 11,2 Milliarden Pesos für das gesamte Jahr 2003.

First Pacific kaufte am Tiefpunkt, als Rivalen asiatische Vermögenswerte eher flohen, als sie zu kaufen.

Es übernahm die Managementkontrolle, nicht nur eine passive Beteiligung, sodass es den Betrieb direkt sanieren konnte.

PLDT besaß das Festnetz des Landes und das schnell wachsende Mobilfunkgeschäft von Smart.

Pangilinan leitete die Restrukturierung persönlich, statt sie zu delegieren.

In einer regionweiten Panik kann der Kauf der dominierenden lokalen Franchise mit Bargeld zu einem Notpreis funktionieren, wenn man bereit ist, sie zu führen und jahrelange Restrukturierung zu verkraften.

Pangilinan blieb während der Erholung an der Spitze von PLDT; das Unternehmen blieb der dominierende Telekommunikationskonzern der Philippinen und einer der größten Mobilfunkbetreiber Südostasiens. First Pacific, das während der Krise gezwungen war, anderswo Vermögenswerte zu verkaufen, kam mit PLDT als seinem Kronjuwel durch. Der Deal wurde zu einem Lehrbuchbeispiel dafür, während einer Panik zu kaufen statt danach.