Jana drängte HD Supply zu strategischen Optionen; Home Depot kaufte das Unternehmen zurück

Im Oktober 2016 meldete Jana Partners eine Beteiligung von 8,1 % an HD Supply, einem Distributor von Instandhaltungs- und Reparaturprodukten, und erklärte, die Aktien seien unterbewertet und man habe strategische Alternativen und Kapitalallokation mit dem Management erörtert.

HD Supply blieb jahrelang unabhängig, doch der Verkaufsweg blieb offen. Im November 2020, als die Nachfrage nach professioneller MRO-Versorgung stark anstieg, vereinbarte der frühere Mutterkonzern The Home Depot, das Unternehmen für 56 US-Dollar je Aktie in bar zu kaufen, was einem Unternehmenswert von rund 8 Mrd. US-Dollar entspricht.

Home Depot bezeichnete die Transaktion als Einstieg in einen stark fragmentierten MRO-Markt im Volumen von 55 Mrd. US-Dollar. Das Übernahmeangebot endete am 24. Dezember 2020 mit einer Andienungsquote von etwa 83 % der Aktien, und HD Supply wurde eine hundertprozentige Tochtergesellschaft von Home Depot.

Home Depot zahlte 56 US-Dollar je Aktie in bar, rund 8 Mrd. US-Dollar Unternehmenswert, und nahm HD Supply als seine MRO-Sparte von der Börse; Janas Druck hielt den Ausstiegsweg offen.

Janas Meldung setzte strategische Alternativen förmlich auf die Agenda von HD Supply.

Home Depot betrachtete MRO als natürliche Erweiterung seines Geschäfts mit professionellen Kunden.

Ein Barangebot von 56 US-Dollar belohnte die Aktionäre, die seit der Jana-Kampagne gehalten hatten.

Die Transaktion führte zwei Unternehmen wieder zusammen, die bereits Lieferketten und Kunden teilten.

Eine 13D-Meldung, die strategische Alternativen förmlich eröffnet, positioniert ein Unternehmen über Jahre hinweg als mögliches Übernahmeziel; die Käuferliste kann den Mutterkonzern umfassen, der es einst abgespalten hat.

HD Supply wurde von der Börse genommen und in die MRO-Aktivitäten von Home Depot eingegliedert, die der Einzelhändler als beschleunigtes Umsatzwachstum in seinem Geschäft mit professionellen Kunden auswies. Jana hatte seine Position lange vor der Transaktion aufgelöst, doch der mit seiner 13D eröffnete Weg der strategischen Prüfung war der, den der Verkauf schließlich nahm.