Jana a poussé HD Supply vers des options stratégiques ; Home Depot l'a racheté

En octobre 2016, Jana Partners a divulgué une participation de 8,1 % dans HD Supply, un distributeur de produits de maintenance et de réparation, affirmant que les actions étaient sous-évaluées et qu'elle avait discuté d'alternatives stratégiques et d'allocation de capital avec la direction.

HD Supply est restée indépendante pendant des années, mais la voie de la vente est restée ouverte. En novembre 2020, alors que la demande de fournitures MRO professionnelles bondissait, son ancienne maison mère The Home Depot a accepté de l'acheter pour 56 dollars par action en numéraire, soit une valeur d'entreprise d'environ 8 milliards de dollars.

Home Depot a présenté l'opération comme une entrée sur un marché MRO très fragmenté de 55 milliards de dollars. L'offre publique d'achat s'est clôturée le 24 décembre 2020 avec environ 83 % des actions apportées, et HD Supply est devenue une filiale en propriété exclusive de Home Depot.

Home Depot a payé 56 dollars par action en numéraire, soit une valeur d'entreprise d'environ 8 milliards de dollars, retirant HD Supply de la cote pour en faire sa branche MRO ; la pression de Jana a maintenu la voie de sortie ouverte.

Le dépôt de Jana a formellement inscrit les alternatives stratégiques à l'ordre du jour de HD Supply.

Home Depot voyait le MRO comme une extension naturelle de son activité auprès des clients professionnels.

Une offre entièrement en numéraire à 56 dollars a récompensé les actionnaires qui détenaient leurs titres depuis la campagne de Jana.

L'opération a réuni deux entreprises qui partageaient déjà des chaînes d'approvisionnement et des clients.

Un 13D qui ouvre formellement les alternatives stratégiques repositionne une entreprise comme une cible potentielle pendant des années ; la liste des acheteurs peut inclure la maison mère qui l'avait autrefois scindée.

HD Supply a été retirée de la cote et intégrée aux opérations MRO de Home Depot, que le détaillant a présentées comme accélérant la croissance des ventes de son activité professionnelle. Jana avait quitté sa position bien avant l'opération, mais la voie de la revue stratégique ouverte par son 13D est celle qu'a finalement empruntée la vente.