Hyatt war ein Kronjuwel der Pritzker-Familie, doch der umfassendere Familienvergleich verlangte, dass Vermögenswerte unter erwachsenen Cousins aufgeteilt wurden. Dieser Druck hätte das Hotelunternehmen zu einem Vehikel zur Kapitalfreisetzung statt zu einem operativen Geschäft machen können.
Der Governance-Schritt kam zuerst. Thomas Pritzker war CEO gewesen, doch SEC-Unterlagen zeigen, dass Mark Hoplamazian im Juli 2006 Interim-Präsident und im Dezember 2006 Präsident und CEO wurde, nachdem er jahrelang die Geschäftsinteressen der Pritzker-Familie über The Pritzker Organization beraten hatte.
Hoplamazians Ernennung gab Hyatt einen professionellen Betreiber, der sowohl die Eigentümerfamilie als auch das Hotelportfolio verstand. Das Unternehmen konsolidierte die Hospitality-Vermögenswerte der Pritzker, holte externe Investoren an Bord und bereitete eine Börsennotierung vor, während es die Stimmrechtskontrolle der Familie beibehielt.
Das operative Ergebnis war kein Stillstand. Die Los Angeles Times berichtete unter Bezug auf Hyatts Börsengangsunterlagen von einem Umsatzwachstum von 2,7 Milliarden Dollar im Jahr 2004 auf 3,8 Milliarden Dollar im Jahr 2008 und einem nahezu verdoppelten Cashflow auf 687 Millionen Dollar vor dem von der Rezession getroffenen Börsengang 2009.
Der Hyatt-Umsatz wuchs von 2,7 Mrd. Dollar im Jahr 2004 auf 3,8 Mrd. Dollar im Jahr 2008 vor dem Börsengang 2009, trotz Liquiditätsdrucks der Familie.
Die Familie brauchte Liquidität, aber Hyatt brauchte weiterhin einen glaubwürdigen operativen Chef.
Hoplamazian kam aus dem Beratungssystem der Pritzker, sodass er die Familienkontrolle navigieren konnte, ohne nur ein Familienmitglied zu sein.
Die Übergabe erfolgte vor dem Börsengang und gab den Investoren einen fortführenden CEO statt eines nur transaktionsbezogenen Verwalters.
Die duale Stimmrechtsstruktur hielt die Familie auf Linie, während professionelles Management Strategie und Umsetzung übernahm.
Wenn ein Familienimperium Liquidität schaffen muss, sollte man Familienkontrolle und Tagesführung trennen, bevor die Transaktion das Unternehmen diktiert.
Hyatt ging im November 2009 an die Börse, wobei die Interessen der Pritzker-Familie die Stimmrechtskontrolle behielten. Hoplamazian blieb jahrelang CEO und führte später den Wandel des Unternehmens zu einem asset-light-Modell, während Thomas Pritzker Executive Chairman blieb.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Hyatt IPO a family affair? Los Angeles Times · latimes.com ·
- Hyatt Hotels Corporation final prospectus U.S. Securities and Exchange Commission · sec.gov
- Hyatt Hotels Corporation definitive proxy statement U.S. Securities and Exchange Commission · sec.gov