Starboards Kenvue-Kampagne mit drei Direktoren und einem Fokus auf Hautpflege beigelegt

Starboard baute einen beträchtlichen Anteil an Kenvue auf, dem Konsumgüter- und Gesundheitsunternehmen, das Johnson & Johnson 2023 abgespalten hatte, und konzentrierte sich bis Ende 2024 auf die Hautpflege: Der Umsatz im Bereich Hautgesundheit war im zweiten Geschäftsquartal um 4 % auf 1,16 Milliarden US-Dollar gesunken, und Starboard-CEO Jeff Smith erklärte, die rund 5 Milliarden US-Dollar umfassende Kategorie biete klaren Spielraum zur Verbesserung von Umsatzwachstum und Margen.

Nach vier Monaten Hin und Her und einem drohenden Stellvertreterkampf einigte sich Kenvue am 5. März 2025: Das Unternehmen ernannte drei neue Direktoren – Starboards Jeffrey Smith, Sarah Hofstetter und Erica Mann –, wobei Smith dem Vorstand unmittelbar beitrat.

Die Einigung beendete den Wettstreit: Starboard zog seine Direktorennominierungen zurück und erklärte sich mit Stillhalte- und Stimmrechtsbestimmungen einverstanden, während Kenvue sich verpflichtete, die Marken-, Digital- und Consumer-Health-Expertise der neuen Direktoren zu nutzen, um Hautpflege und Margenleistung anzugehen.

Drei neue Direktoren, darunter Starboard-CEO Jeffrey Smith, ein beigelegter Stellvertreterkampf und ein erklärter Vorstoß zur Steigerung von Umsatzwachstum und Margen im rund 5 Mrd. US-Dollar schweren Segment Hautgesundheit.

Die Benennung eines konkreten, unterdurchschnittlich performenden Segments machte die These greifbar.

Ein J&J-Ableger hatte keine Verteidigungsbilanz, die Governance-Veränderungen verlangsamen konnte.

Die Einigung verschaffte Starboard Einfluss im Vorstand, ohne kostspielige Abstimmung.

Ein frisch abgespaltenes Unternehmen ist ein offenes Ziel: Ohne Erfolgsbilanz, die es verteidigen müsste, kommen Governance-Zugeständnisse schneller, wenn ein Anteilseigner die nachhinkende Kategorie benennt.

Kenvue behielt sein Portfolio ikonischer Marken (Aveeno, Listerine, Neutrogena, Tylenol) und verfolgte die Hautpflege- und Margenagenda unter dem neuen Vorstand; Starboards Smith trat weiteren Starboard-Vorständen bei, während der Fonds weiter auf Wachstum drängte.