Starboard 的 Kenvue 行動以三名董事及聚焦護膚業務落幕

Starboard 在嬌生於 2023 年分拆出來的消費保健公司 Kenvue 建立了可觀持股，並在 2024 年底前將焦點對準護膚業務：護膚健康業務在該會計年度第二季的銷售額下滑 4%，降至 11.6 億美元，而 Starboard 執行長 Jeff Smith 表示，這個規模約 50 億美元的品類明顯有空間改善營收成長與利潤率。

經過四個月的來回交涉與一場迫在眉睫的代理權爭奪戰後，Kenvue 於 2025 年 3 月 5 日達成和解：該公司任命三名新董事——Starboard 的 Jeffrey Smith、Sarah Hofstetter 與 Erica Mann——Smith 立即加入董事會。

這項和解終結了這場爭奪：Starboard 撤回其董事提名，並同意遵守停止行動與投票條款，而 Kenvue 則承諾在處理護膚業務與利潤率表現時，善用這些新董事在品牌、數位與消費保健方面的專長。

三名新董事，包括 Starboard 執行長 Jeffrey Smith；一場以和解收場的代理權爭奪戰；以及明確表態要推升規模約 50 億美元的護膚健康業務之營收成長與利潤率。

點名一個具體表現不佳的業務部門，讓論點變得具體明確。

一家從嬌生分拆出來的公司沒有防禦紀錄，難以拖慢治理變革。

和解讓 Starboard 得以進入董事會，而無須付出高昂的投票代價。

一家剛分拆出來的公司是開放的目標：由於沒有過往紀錄可供防禦，當持股人點名落後的品類時，治理上的讓步會來得更快。

Kenvue 保留了其標誌性品牌組合（Aveeno、Listerine、Neutrogena、Tylenol），並在新董事會領導下推進護膚業務與利潤率議程；Starboard 的 Smith 加入了 Starboard 的其他董事會，該基金則持續施壓爭取成長。