La campaña de Starboard en Kenvue se resolvió con tres consejeros y un enfoque en el cuidado de la piel

Starboard acumuló una participación considerable en Kenvue, la empresa de salud del consumidor que Johnson & Johnson escindió en 2023, y para finales de 2024 se había centrado en el cuidado de la piel: las ventas de salud cutánea habían caído un 4% hasta 1.160 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal, y el consejero delegado de Starboard, Jeff Smith, afirmó que la categoría, de unos 5.000 millones de dólares, ofrecía un margen claro para mejorar el crecimiento de los ingresos y los márgenes.

Tras cuatro meses de idas y venidas y una lucha por poderes inminente, Kenvue llegó a un acuerdo el 5 de marzo de 2025: nombró a tres nuevos consejeros —Jeffrey Smith, de Starboard, Sarah Hofstetter y Erica Mann—, incorporándose Smith al consejo de inmediato.

El acuerdo puso fin a la contienda: Starboard retiró sus nominaciones de consejeros y aceptó disposiciones de statu quo y de voto, mientras que Kenvue se comprometió a aprovechar la experiencia de los nuevos consejeros en marca, digital y salud del consumidor para abordar el cuidado de la piel y el desempeño de los márgenes.

Tres nuevos consejeros, incluido el consejero delegado de Starboard, Jeffrey Smith, una lucha por poderes resuelta y un impulso declarado para elevar el crecimiento de los ingresos y los márgenes en el segmento de salud cutánea, de unos 5.000 millones de dólares.

Señalar un segmento específico con bajo desempeño hizo concreta la tesis.

Una escisión de J&J no tenía historial de defensa que frenara el cambio de gobernanza.

El acuerdo le dio a Starboard acceso al interior del consejo sin una costosa votación.

Una empresa recién escindida es un objetivo abierto: sin historial que defender, las concesiones de gobernanza llegan más rápido cuando un accionista señala la categoría rezagada.

Kenvue mantuvo su cartera de marcas icónicas (Aveeno, Listerine, Neutrogena, Tylenol) y siguió la agenda de cuidado de la piel y márgenes bajo el nuevo consejo; Smith, de Starboard, se incorporó a otros consejos de Starboard mientras el fondo seguía presionando por el crecimiento.