Campanha da Starboard na Kenvue é encerrada com acordo, três diretores e foco em cuidados com a pele

A Starboard construiu uma participação considerável na Kenvue, empresa de saúde do consumidor que a Johnson & Johnson separou em 2023, e, no final de 2024, concentrou-se nos cuidados com a pele: as vendas de saúde da pele haviam caído 4%, para US$ 1,16 bilhão, no segundo trimestre fiscal, e o CEO da Starboard, Jeff Smith, afirmou que a categoria de aproximadamente US$ 5 bilhões oferecia espaço claro para melhorar o crescimento da receita e as margens.

Após quatro meses de idas e vindas e uma disputa por procuração iminente, a Kenvue chegou a um acordo em 5 de março de 2025: nomeou três novos diretores — Jeffrey Smith, da Starboard, Sarah Hofstetter e Erica Mann —, com Smith ingressando no conselho imediatamente.

O acordo encerrou a disputa: a Starboard retirou suas indicações de diretores e concordou com disposições de standstill e de votação, enquanto a Kenvue se comprometeu a usar a experiência dos novos diretores em marcas, digital e saúde do consumidor ao enfrentar o desempenho em cuidados com a pele e margens.

Três novos diretores, incluindo o CEO da Starboard, Jeffrey Smith, uma disputa por procuração encerrada por acordo e um esforço declarado para elevar o crescimento da receita e as margens no segmento de saúde da pele de aproximadamente US$ 5 bilhões.

Nomear um segmento específico com desempenho inferior tornou a tese concreta.

Uma cisão da J&J não tinha histórico de defesa que retardasse mudanças na governança.

O acordo levou a Starboard para dentro do conselho sem um voto custoso.

Uma empresa recém-cindida é um alvo aberto: sem histórico a defender, concessões de governança vêm mais rápido quando um acionista nomeia a categoria em atraso.

A Kenvue manteve seu portfólio de marcas icônicas (Aveeno, Listerine, Neutrogena, Tylenol) e seguiu a agenda de cuidados com a pele e margens sob o novo conselho; Smith, da Starboard, juntou-se a outros conselhos da Starboard enquanto o fundo continuava pressionando por crescimento.