A participação de 11% da Pershing levou a Fortune Brands a se dividir em Beam e FBHS

Em outubro de 2010, Bill Ackman, da Pershing Square, comprou uma participação de 11%, tornando-se o maior acionista da Fortune Brands. Em 8 de dezembro de 2010, a empresa anunciou uma separação em três partes: manteria seu negócio de destilados com receita de US$ 2,5 bilhões (Jim Beam, Maker's Mark, Canadian Club), desmembraria o segmento de produtos para casa e segurança (Moen, Master Lock, MasterBrand) de forma isenta de impostos e venderia ou desmembraria o negócio de golfe (Titleist, FootJoy).

O plano foi executado ao longo do ano seguinte: a unidade de golfe foi vendida e, em 3 de outubro de 2011, a Fortune Brands concluiu o desmembramento da Fortune Brands Home & Security (NYSE: FBHS), com a empresa remanescente renomeada Beam Inc. (NYSE: BEAM); os acionistas receberam uma ação da FBHS por ação da Fortune Brands, além de manterem as ações da Beam.

Os destilados se tornaram a Beam Inc.; o segmento de casa e segurança (Moen, Master Lock) foi desmembrado de forma isenta de impostos como FBHS; o golfe (Titleist) foi alienado — a separação foi concluída em outubro de 2011.

Os 11% da Pershing tornaram o status quo politicamente insustentável.

Um desmembramento isento de impostos deu aos acionistas uma forma de avaliar cada unidade.

A cisão permitiu que os destilados escapassem do desconto de conglomerado.

Um 13D que nomeia o desconto de conglomerado dá à administração um roteiro de saída; a cisão ocorreu dentro de dois meses após a divulgação da participação.

A Beam operou como uma empresa de destilados pura até ser adquirida pela Suntory em 2014; a Fortune Brands Home & Security cresceu como uma empresa independente de produtos para construção, e a tese da Pershing Square se concretizou em duas empresas de capital aberto focadas.