スターンボードのケンビュー運動、3名の取締役とスキンケア重視で決着

スターンボードは、ジョンソン・エンド・ジョンソンが2023年にスピンオフした消費者向けヘルスケア企業ケンビューに相当規模の持分を構築し、2024年後半までにスキンケアに照準を定めていた。スキンヘルス事業の売上高は第2四半期に4%減の11億6000万ドルに落ち込み、スターンボードのジェフ・スミスCEOは、約50億ドル規模のこのカテゴリーには売上成長と利益率を改善する明確な余地があると述べた。

4か月にわたるやり取りと委任状争奪戦の迫る中、ケンビューは2025年3月5日に決着した。スターンボードのジェフリー・スミス、サラ・ホフステッター、エリカ・マンの3名を新取締役に任命し、スミスは即日取締役に就任した。

この決着により争いは終結した。スターンボードは取締役候補の指名を撤回し、スタンドスティル条項と議決権に関する規定に同意する一方、ケンビューはスキンケアと利益率の課題に取り組むにあたり、新取締役のブランド、デジタル、消費者向けヘルスケアの専門性を活用することにコミットした。

スターンボードのジェフリー・スミスCEOを含む3名の新取締役、決着した委任状争奪戦、そして約50億ドル規模のスキンヘルス部門における売上成長と利益率の向上を掲げた方針。

具体的に業績不振の部門を名指ししたことで、主張が具体的になった。

J&Jからのスピンオフ企業には、ガバナンス変更を遅らせる防御の実績がなかった。

和解により、スターンボードは費用のかかる株主投票を経ずに取締役会内部に入り込んだ。

スピンオフ直後の企業は格好の標的である。守るべき実績がないため、保有者が遅れているカテゴリーを名指しすれば、ガバナンス上の譲歩をより早く引き出せる。

ケンビューはアイコニックなブランド群（アビーノ、リステリン、ニュートロジーナ、タイレノール）のポートフォリオを維持し、新取締役会の下でスキンケアと利益率の課題に取り組んだ。スターンボードのスミスは他のスターンボードの取締役会にも加わり、ファンドは成長を求める働きかけを続けた。