アイカーン氏の取締役会闘争は、イムクローンがリリーに1株70ドルで売却される形で決着した

アイカーン氏は2005年後半にイムクローンの買い付けを始め、2006年2月に最初の13Dを提出し、アービタックスを擁するがん治療薬メーカーの戦略に発言権を求めた。取締役会が抵抗すると、同氏は変更を強制するための同意書勧誘を開始したが、暫定CEOが辞任し新たな取締役が任命された後、2006年10月にこれを撤回した。

2008年までにアイカーン氏は株式の約14%を持つ会長となっていた。イムクローンのアービタックス提携先であるブリストル・マイヤーズ スクイブが1株60ドル、次いで62ドルを提示すると、アイカーン氏はその価格を不合理だと断じ、別の買い手が存在すると主張した。イーライリリーが現れ、1株70ドルの現金、約65億ドルを支払うことに合意した。これは2008年7月30日の終値に対して51%のプレミアムだった。

リリーの取締役会、イムクローンの取締役会、アイカーン氏の関連会社はいずれも公開買付けを支持した。ブリストル・マイヤーズは対抗提示を断り、1400万株に対して約10億ドルを手にしつつ、アービタックスの収益分配を維持した。

全額現金の1株70ドル、約65億ドルの提案で、提示前の終値を51%上回り、アイカーン氏の約14%の持分も応募された。

アイカーン氏の公開圧力により、イムクローンはブリストル・マイヤーズを受け入れるのではなく、選択肢を開いたままにできた。

現職のアクティビスト会長は、最初の提案が低すぎると信憑性をもって示唆できた。

リリーは特許切れを前に腫瘍分野の成長を必要としており、そのために高値を支払った。

公開買付けを過半数の株式とアイカーン氏の持分に結びつけたことで、完了はほぼ確実となった。

取締役会の議席と、最初の価格では売らないという信憑性のある姿勢を持つアクティビストは、買い手に高値を支払わせることができる。敵対的買収提案前の市場価格は上限ではない。

リリーは2008年後半または2009年初めに買収を完了し、アービタックスとイムクローンのパイプラインを獲得した。ブリストル・マイヤーズはイムクローン株で約10億ドルを計上しつつ、アービタックスの収益構造を維持した。アイカーン氏の運動は、第二の入札者を出現させる標準的な事例となった。