스타보드의 켄뷰 캠페인, 이사 3명과 스킨케어 집중으로 마무리되다

스타보드는 2023년 존슨앤드존슨이 분사한 소비자 건강 기업 켄뷰에 상당한 지분을 확보했고, 2024년 말까지 스킨케어에 초점을 맞추었다. 회계연도 2분기 스킨 헬스 매출은 4% 감소한 11억 6천만 달러였으며, 스타보드의 최고경영자(CEO) 제프 스미스는 약 50억 달러 규모의 이 사업 부문이 매출 성장과 마진을 개선할 여지가 분명하다고 말했다.

네 달간의 공방과 임박한 위임장 대결 끝에 켄뷰는 2025년 3월 5일 합의했다. 켄뷰는 스타보드의 제프리 스미스, 사라 호프스테터, 에리카 만 등 신임 이사 3명을 임명했으며, 스미스는 즉시 이사회에 합류했다.

이 합의로 대결은 종료되었다. 스타보드는 이사 후보 지명을 철회하고 정지 및 의결권 조항에 동의했으며, 켄뷰는 스킨케어와 마진 성과를 다루는 과정에서 신임 이사들의 브랜드, 디지털, 소비자 건강 전문성을 활용하겠다고 약속했다.

스타보드 CEO 제프리 스미스를 포함한 신임 이사 3명, 합의로 종결된 위임장 대결, 그리고 약 50억 달러 규모 스킨 헬스 부문에서 매출 성장과 마진을 끌어올리겠다는 명시적 추진 방침.

실적이 부진한 특정 부문을 지목한 것이 투자 논리를 구체화했다.

존슨앤드존슨에서 분사한 기업은 지배구조 변화를 늦출 만한 실적 기록이 없었다.

합의는 값비싼 표결 없이 스타보드를 이사회 안으로 들여놓았다.

갓 분사한 기업은 열린 표적이다. 방어할 실적 기록이 없기 때문에, 주주가 뒤처지는 부문을 지목하면 지배구조 양보가 더 빨리 나온다.

켄뷰는 상징적인 브랜드 포트폴리오(아비노, 리스테린, 뉴트로지나, 타이레놀)를 유지하고 새 이사회 아래에서 스킨케어와 마진 의제를 추진했다. 스타보드의 스미스는 펀드가 성장을 계속 압박하는 가운데 스타보드의 다른 이사회에도 합류했다.