Kuehne + Nagel 1981: Der Erbe verkauft die halbe Firma, um sie zu retten, und kauft sie zurück

Klaus-Michael Kuehne war der Enkel von August Kuehne, Mitbegründer des Bremer Spediteurs von 1890. Er trat 1958 ein, wurde 1963 mit 26 Jahren persönlich haftender Gesellschafter und übernahm 1966 den Vorstandsvorsitz, als das Speditionsgeschäft in eine Aktiengesellschaft umgewandelt wurde; 1969 verlegte er den Hauptsitz in die Schweiz.

In den 1970er Jahren jagte er den Traum eines Hamburger Kaufmanns von einer eigenen Flotte und charterte Tanker über eine panamaische Gesellschaft. Die Ölkrisen ließen die Frachtraten einbrechen: Seine Schiffe fuhren ständig Verluste ein, die Schuldenlast erreichte etwa 100 Millionen Mark, und das Speditionsunternehmen selbst diente den Banken als Sicherheit. Ab 1978 verkaufte er die Schiffe zu ruinösen Preisen – der Tanker Mercedes, 1973 für 60 Millionen Mark gekauft, brachte 30 Millionen –, und 1980 befand sich die Gruppe in wirtschaftlichen Schwierigkeiten.

1981, im Jahr des Todes seines Vaters Alfred, verkaufte Kuehne 50 Prozent von Kuehne + Nagel für 90 Millionen Mark an den britischen Mischkonzern Lonrho, um das Überleben der Firma zu sichern, während das Speditionsgeschäft wieder auf sein Kerngeschäft ausgerichtet wurde. 1992 kaufte er die Hälfte für 340 Millionen Mark zurück, und 1994 ging die Kuehne + Nagel International AG an die Börse, wobei Kuehne über die Kuehne Holding 55,8 Prozent hielt.

Die 1981 für 90 Millionen DM verkauften 50 Prozent wurden 1992 für 340 Millionen DM zurückgekauft; der Börsengang 1994 ließ ihm 55,8 Prozent der Gruppe.

Die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft 1966 trennte die Unternehmensführung von der Familienpartnerschaft, was es später ermöglichte, einen Anteil zu verkaufen, ohne die Firma aufzulösen.

Kuehne liquidierte die Flotte zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt – er verkaufte die Schiffe zum halben Preis –, weil jeder weitere Monat des Frachtratenverfalls das Loch vertiefte.

Der Verkauf von genau der Hälfte, nicht des operativen Unternehmens, hielt Management und Marke durch elf Jahre der Mitinhaberschaft von Lonrho intakt.

Das Kerngeschäft des Spediteurs – die anlagenleichte Spedition – war das einzige Geschäft, das es wert war, beliehen zu werden, und das einzige, das es wert war, behalten zu werden.

Eine Familienfirma überlebt nur, wenn ihr Eigentümer seine eigenen Fehler bepreisen kann: Kuehne belieh das Geschäft für einen Schiffstraum, verkaufte die Hälfte davon, um es am Leben zu halten, und kaufte die Hälfte dann zum 3,8-fachen des Preises zurück.

Kuehne + Nagel ging 1994 an die Börse, wobei der Enkel des Gründers über die Kuehne Holding 55,8 Prozent hielt, und wuchs zu einem der größten Spediteure der Welt heran. Kuehne kehrte zu seinen eigenen Bedingungen in die Schifffahrt zurück: Ab 2008 baute er über das Albert-Ballin-Konsortium einen Anteil an Hapag-Lloyd auf, und 2020 hielt die Kuehne Holding 30 Prozent an der Containerlinie – von der Holding auch in der Covid-Krise als langfristig bezeichnet. Der Rückkaufpreis von 1992, 340 Millionen Mark gegenüber den 1981 erhaltenen 90 Millionen, bleibt der Maßstab dafür, was die Rettung kostete.