Die Burmans von Dabur gewannen eine 18-monatige Belagerung und übernahmen 2025 die Kontrolle über Religare

Religare Enterprises, ein in Delhi ansässiges Finanzdienstleistungsunternehmen mit einer Geschichte von Governance-Problemen, gewann die Burman-Familie der Dabur-Gruppe als größten Anteilseigner. Im September 2023 gaben die Burmans, nachdem sie eine Beteiligung von 25 % erreicht hatten, ein öffentliches Übernahmeangebot für weitere 26 % zu 235 Rupien je Aktie ab.

Der Vorstand von Religare unter der Vorsitzenden Rashmi Saluja wehrte sich gegen das Angebot – mit dem Argument, der Preis unterbewerte das Unternehmen, und mit der Frage in regulatorischen Einreichungen, ob die Burmans die Kriterien für „fit and proper“ erfüllten. Der Streit zog sich fast 18 Monate lang durch das Securities Appellate Tribunal und andere Gerichte.

Nachdem die RBI und SEBI das Angebot im Dezember 2024 genehmigt hatten, starteten die Burmans es im Januar 2025 und wehrten ein Gegenangebot des in den USA ansässigen Geschäftsmanns Digvijay Gaekwad ab, der es versäumte, die vom Obersten Gerichtshof geforderten 600 crore Rupien zu hinterlegen. Die Aktionäre stimmten unterdessen für die Abwahl Salujas. Im Februar 2025 wurden die Burmans als Promoter eingetragen und versprachen, „Stabilität zu schaffen, die Governance zu stärken und nachhaltiges Wachstum voranzutreiben“.

Die Kontrolle über eine börsennotierte Finanzdienstleistungsgruppe, die Versicherung und Kreditvergabe umfasst; die Familie versprach, die Governance nach einem 18-monatigen Kampf wieder aufzubauen, der die Vorsitzende ablöste

Die Burmans erreichten die 25-%-Schwelle, bevor sie ein förmliches öffentliches Übernahmeangebot abgaben, wodurch ihre Absicht unmissverständlich und reguliert war.

Sie begegneten der „fit and proper“-Anfechtung mit dem Verweis auf ihre regulierten Versicherungs- und NBFC-Geschäfte.

Sie hielten den Vorstand durch Genehmigungen von SAT, SEBI und RBI aus, statt unter Druck zurückzuziehen.

Ein konkurrierendes Gegenangebot scheiterte, als sein Unterstützer eine gerichtlich angeordnete Hinterlegung von 600 crore Rupien nicht finanzieren konnte.

Die Aktionäre entfernten die Vorsitzende Rashmi Saluja und beendeten damit die Fähigkeit des Vorstands, Widerstand zu leisten.

Geduldiges Kapital plus regulatorische Glaubwürdigkeit können die Kontrolle über ein Unternehmen übernehmen, dessen eigener Vorstand Widerstand leistet – das Angebot, das jeden Regulator und jedes Gericht übersteht, gewinnt am Ende meist.

Nach Abschluss der Übernahme im Februar 2025 erklärte die Burman-Gruppe, ihre unmittelbare Priorität seien Stabilität, Governance und nachhaltiges Wachstum bei Religare, dessen Geschäfte Versicherungsmaklergeschäft, Kreditvergabe und Vermögensverwaltung umfassen. Die Familie erklärte, sie werde denselben disziplinierten Ansatz mit hohen Governance-Standards anwenden, den sie in ihren anderen Finanzbeteiligungen verfolgt habe.