Les Burman de Dabur ont remporté un siège de 18 mois et pris le contrôle de Religare en 2025

Religare Enterprises, société de services financiers basée à Delhi et connue pour ses antécédents de problèmes de gouvernance, a vu la famille Burman, du groupe Dabur, devenir son premier actionnaire. En septembre 2023, après avoir atteint une participation de 25 %, les Burman ont lancé une offre publique d'achat pour acquérir 26 % supplémentaires à 235 roupies par action.

Le conseil d'administration de Religare, dirigé par la présidente Rashmi Saluja, s'est opposé à l'offre — soutenant que le prix sous-évaluait la société et demandant dans des documents réglementaires si les Burman satisfaisaient aux critères de « fit and proper » (aptitude et honorabilité). Le litige s'est poursuivi devant le Securities Appellate Tribunal et d'autres tribunaux pendant près de 18 mois.

Après que la RBI et la SEBI ont validé l'offre en décembre 2024, les Burman l'ont lancée en janvier 2025 et ont repoussé une contre-offre de l'homme d'affaires américain Digvijay Gaekwad, qui n'a pas déposé les 600 crore de roupies exigés par la Cour suprême. Les actionnaires ont quant à eux voté le départ de Saluja. En février 2025, les Burman ont été désignés promoteurs, promettant d'« instaurer la stabilité, renforcer la gouvernance et stimuler une croissance durable ».

Le contrôle d'un groupe coté de services financiers couvrant l'assurance et le crédit ; la famille s'est engagée à reconstruire la gouvernance après un combat de 18 mois qui a évincé la présidente

Les Burman ont atteint le seuil de 25 % avant de lancer une offre publique d'achat formelle, rendant leur intention incontestable et encadrée par la réglementation.

Ils ont répondu au défi du critère « fit and proper » en s'appuyant sur leurs activités réglementées d'assurance et de NBFC.

Ils ont tenu bon face au conseil d'administration à travers les approbations de la SAT, de la SEBI et de la RBI au lieu de se retirer sous la pression.

Une contre-offre rivale s'est effondrée lorsque son promoteur n'a pas pu financer le dépôt de 600 crore de roupies ordonné par le tribunal.

Les actionnaires ont écarté la présidente Rashmi Saluja, mettant fin à la capacité du conseil d'administration de résister.

Un capital patient allié à une crédibilité réglementaire peut permettre de prendre le contrôle d'une entreprise dont le propre conseil d'administration résiste — l'offre qui survit à chaque régulateur et à chaque tribunal finit généralement par l'emporter.

Une fois l'acquisition achevée en février 2025, le groupe Burman a déclaré que sa priorité immédiate était la stabilité, la gouvernance et la croissance durable chez Religare, dont les activités couvrent le courtage d'assurance, le crédit et la gestion d'actifs. La famille a indiqué qu'elle appliquerait la même approche disciplinée et exigeante en matière de gouvernance que celle utilisée dans ses autres activités financières.