ダブール創業家のバーマン家、18か月の攻防を制し2025年にレリゲアの支配権を獲得

デリーに拠点を置き、ガバナンス上の問題を抱えてきた金融サービス会社レリゲア・エンタープライゼズは、ダブール・グループのバーマン家を筆頭株主として迎え入れた。2023年9月、25%の持分に達したバーマン家は、1株235ルピーでさらに26%を買い付ける公開買付けを実施した。

ラシュミ・サルジャ会長が率いるレリゲアの取締役会はこの買付けに反発し、価格が会社を過小評価していると主張するとともに、規制当局への提出書類でバーマン家が「適格性（fit and proper）」の基準を満たしているのか疑問を呈した。この争いは証券上訴審判所（SAT）やその他の裁判所を通じて約18か月続いた。

2024年12月にインド準備銀行（RBI）とインド証券取引委員会（SEBI）が買付けを承認した後、バーマン家は2025年1月に買付けを開始し、米国を拠点とする実業家ディグビジャイ・ガイクワドによる対抗買付けを退けた。同氏は最高裁判所が求めた60億ルピーの供託金を納付できなかった。一方、株主はサルジャ氏を解任する投票を行った。2025年2月、バーマン家はプロモーターに指定され、「安定性を植え付け、ガバナンスを強化し、持続可能な成長を推進する」と約束した。

保険と融資にまたがる上場金融サービス・グループの支配権。一族は、会長を追放した18か月の闘争の末にガバナンスを再建すると誓約した。

バーマン家は正式な公開買付けを開始する前に25%の閾値に達しており、その意図は明白かつ規制に沿ったものだった。

同家は「適格性」への異議に対し、規制対象の保険事業とNBFC（ノンバンク金融会社）事業を挙げて応じた。

圧力を受けて撤回するのではなく、SAT、SEBI、RBIの承認を得るまで取締役会より長く耐え抜いた。

競合する対抗買付けは、その支援者が裁判所命令による60億ルピーの供託金を調達できずに頓挫した。

株主がラシュミ・サルジャ会長を解任し、取締役会の抵抗能力は失われた。

忍耐強い資本と規制上の信頼性があれば、自社の取締役会が抵抗する企業の支配権も取得できる。あらゆる規制当局と裁判所を生き延びた買付けは、最終的に勝つのが通例である。

2025年2月に買収が完了すると、バーマン・グループは当面の優先事項がレリゲアにおける安定性、ガバナンス、持続可能な成長であると述べた。レリゲアの事業は保険ブローキング、融資、資産運用にまたがる。一族は、他の金融事業で用いてきたのと同じ規律ある高いガバナンスの手法を適用すると述べた。