Os Burmans, da Dabur, venceram um cerco de 18 meses e assumiram o controle da Religare em 2025

A Religare Enterprises, empresa de serviços financeiros sediada em Delhi com histórico de problemas de governança, passou a ter a família Burman, do Grupo Dabur, como sua maior acionista. Em setembro de 2023, ao atingir uma participação de 25%, os Burmans fizeram uma oferta pública para comprar mais 26% a Rs 235 por ação.

O conselho da Religare, liderado pela presidente Rashmi Saluja, combateu a oferta — argumentando que o preço subvalorizava a empresa e questionando, em documentos enviados aos reguladores, se os Burmans atendiam aos critérios de 'idoneidade e adequação'. A disputa tramitou no Tribunal de Apelação do Mercado de Valores Mobiliários e em outros tribunais por quase 18 meses.

Depois que o RBI e a SEBI aprovaram a oferta em dezembro de 2024, os Burmans a lançaram em janeiro de 2025 e rechaçaram uma contraoferta do empresário americano Digvijay Gaekwad, que não depositou os Rs 600 crore exigidos pelo Supremo Tribunal. Enquanto isso, os acionistas votaram pela destituição de Saluja. Em fevereiro de 2025, os Burmans foram designados promotores, prometendo 'instaurar estabilidade, fortalecer a governança e impulsionar o crescimento sustentável'.

O controle de um grupo de serviços financeiros de capital aberto que abrange seguros e crédito; a família prometeu reconstruir a governança após uma luta de 18 meses que destituiu a presidente do conselho

Os Burmans atingiram o gatilho de 25% antes de lançar uma oferta pública formal, tornando sua intenção inequívoca e regulamentada.

Responderam ao questionamento de 'idoneidade e adequação' apontando para seus negócios regulados de seguros e de NBFC.

Resistiram ao conselho por meio das aprovações do SAT, da SEBI e do RBI, em vez de desistir sob pressão.

Uma contraoferta rival ruiu quando seu apoiador não conseguiu financiar um depósito de Rs 600 crore determinado judicialmente.

Os acionistas removeram a presidente Rashmi Saluja, pondo fim à capacidade de resistência do conselho.

Capital paciente aliado a credibilidade regulatória pode assumir o controle de uma empresa cujo próprio conselho resiste — a oferta que sobrevive a todos os reguladores e tribunais geralmente vence no final.

Concluída a aquisição em fevereiro de 2025, o Grupo Burman afirmou que sua prioridade imediata era a estabilidade, a governança e o crescimento sustentável na Religare, cujos negócios abrangem corretagem de seguros, crédito e gestão de ativos. A família disse que aplicaria a mesma abordagem disciplinada e de alta governança que utilizou em seus outros empreendimentos financeiros.