Nach dem Tod des Gründers bündelte die Familie Hoffmann die Roche-Stimmen und behielt die Kontrolle

Fritz Hoffmann-La Roche gründete 1896 das Basler Pharmaunternehmen und starb 1920 plötzlich im Alter von 51 Jahren, als sich das Erbe der Gründerfamilie über Generationen verteilte. Bis 1919 hatte sich das Unternehmen bereits in eine Aktiengesellschaft umstrukturieren müssen, um den Ersten Weltkrieg zu überstehen.

Die Antwort der Familie war struktureller Natur. 1928 führte Roche eine duale Kapitalstruktur ein: stimmberechtigte Inhaberaktien und nicht stimmberechtigte Genussscheine, die Dividenden, aber keine Mitspracherechte trugen. 1948 formalisierten die Nachkommen eine Poolvereinbarung, um ihre Inhaberaktien als einen Block zu stimmen.

Der Pool funktioniert noch immer. Je nach Epoche hielt er zwischen etwa 45 % und 65 % der Roche-Stimmen, während er nur 8–10 % des wirtschaftlichen Werts besaß – 2003 50 % der Stimmen bei 9,3 % des Kapitals und 65 % nach dem Novartis-Rückkauf 2021. Die Struktur ermöglichte es Roche, unabhängig zu bleiben und langfristige Forschung zu finanzieren.

Der Familienpool hält seit 1948 zwischen etwa 45 % und 65 % der Roche-Stimmen, während er nur 8–10 % des Kapitals besitzt, und hält das Unternehmen seit über einem Jahrhundert unabhängig.

Ein gepoolter Vertrag ermöglichte es Dutzenden von Erben, als eine Einheit zu stimmen, und verhinderte die Zersplitterung der Familie.

Duale Aktienklassen trennten Dividenden von Kontrolle.

Der Vertrag besteht seit 1948 und überdauert Generation um Generation.

Die konzentrierte Stimmrechtsmacht erlaubte es Roche, langfristige Wetten einzugehen, wie die Übernahme von Genentech 2009.

Wenn ein Gründer jung stirbt, ist die Eigentümerstruktur der Nachfolgeplan: Roches duale Aktienklassen und der Stimmrechtsvertrag von 1948 hielten Dutzende von Erben vereint und an der Kontrolle.

Roche wuchs zu einem der größten Gesundheitsunternehmen der Welt heran, und der Hoffmann-Oeri-Pool setzt noch immer Familienmitglieder in den Verwaltungsrat. Die Architektur von 1928–1948 ist der Referenzfall dafür, die Kontrolle über Generationen ohne einen einzigen Eigentümer zu bewahren.