Après la mort du fondateur, la famille Hoffmann a mis en commun les voix de Roche et conservé le contrôle

Fritz Hoffmann-La Roche a fondé l'entreprise pharmaceutique bâloise en 1896 et est mort subitement en 1920 à 51 ans, alors que l'héritage de la famille fondatrice se dispersait entre les générations. Dès 1919, l'entreprise avait déjà dû se restructurer en société anonyme pour survivre à la Première Guerre mondiale.

La réponse de la famille fut structurelle. En 1928, Roche a introduit une structure de capital à double classe : des actions au porteur avec droit de vote et des certificats de participation sans droit de vote (Genussscheine) qui portaient des dividendes mais aucun pouvoir de gouvernance. En 1948, les descendants ont formalisé un accord de mise en commun pour voter leurs actions au porteur en un seul bloc.

Le pool fonctionne toujours. Selon l'époque, il a détenu entre environ 45 % et 65 % des voix de Roche tout en ne possédant que 8 à 10 % de la valeur économique — 50 % des voix avec 9,3 % du capital en 2003, et 65 % après le rachat de Novartis en 2021. Cette structure a permis à Roche de rester indépendante et de financer la recherche à long terme.

Le pool familial a détenu entre environ 45 % et 65 % des voix de Roche depuis 1948 tout en ne possédant que 8 à 10 % du capital, ce qui a maintenu l'entreprise indépendante pendant plus d'un siècle.

Un pacte de mise en commun a permis à des dizaines d'héritiers de voter comme un seul, empêchant la dispersion de la famille.

Les actions à double classe ont séparé les dividendes du contrôle.

Le pacte tient depuis 1948, survivant génération après génération.

La concentration des voix a permis à Roche de prendre des paris à long terme comme l'acquisition de Genentech en 2009.

Lorsqu'un fondateur meurt jeune, la structure de propriété constitue le plan de succession : les actions à double classe de Roche et le pacte de vote de 1948 ont maintenu des dizaines d'héritiers unis et aux commandes.

Roche est devenue l'une des plus grandes entreprises de santé au monde, et le pool Hoffmann-Oeri place toujours des membres de la famille au conseil d'administration. L'architecture de 1928-1948 constitue le cas de référence pour conserver le contrôle à travers les générations sans propriétaire unique.