Sun Pharma kaufte das von der FDA gebeutelte Ranbaxy für 4 Milliarden Dollar und sanierte es

Im April 2014 erklärte sich Dilip Shanghvi von Sun Pharma bereit, den angeschlagenen Rivalen Ranbaxy in einer reinen Aktientransaktion im Wert von 4 Milliarden Dollar zu kaufen, einschließlich 800 Millionen Dollar Schulden. Ranbaxy unterlag bei mehreren Werken US-FDA-Importwarnungen, nachdem es 2013 in einem Vergleich zugegeben hatte, verfälschte Arzneimittel hergestellt zu haben, und 500 Millionen Dollar gezahlt hatte.

Die Fusion wurde am 25. März 2015 vollzogen, nach Genehmigungen einschließlich der bedingten Zustimmung der Wettbewerbskommission mit der Veräußerung von sieben Marken. Das fusionierte Unternehmen wurde Indiens größter und der fünftgrößte Arzneimittelhersteller der Welt.

Suns Wette war, dass es schaffen könnte, was es mit seinen eigenen problembehafteten Werken geschafft hatte: die Produktion wiederherstellen, FDA-Sperren aufheben und die US-Lieferung wieder aufnehmen. Im März 2017 hob die FDA die Importwarnung für Ranbaxys Werk in Mohali auf – seit 2013 unter der Sperre – und ebnete damit den Weg für zugelassene Produkte zum US-Markt.

Finanziell vergrößerte die Fusion die Gruppe: Bis zum Geschäftsjahr 2020 beliefen sich die Indien-Umsätze auf 9.710 crore ₹, etwa 30 Prozent des Umsatzes, die US-Umsätze auf 1.487 Millionen Dollar, und der Jahresüberschuss stieg um 41 Prozent auf 3.764,93 crore ₹ bei einem Umsatz von 32.837,5 crore ₹.

Die Fusion machte Sun zu Indiens größtem und dem fünftgrößten Arzneimittelhersteller der Welt; die FDA hob 2017 die Importwarnung für Mohali auf; der Jahresüberschuss im Geschäftsjahr 2020 stieg um 41 % auf 3.765 crore ₹.

Suns eigene Sanierung der Caraco-Werke zeigte, dass es FDA-problembehaftete Anlagen wiederherstellen konnte, wodurch Ranbaxy zu einer Reparaturaufgabe statt zu einem Sprung ins Ungewisse wurde.

Eine reine Aktientransaktion bewahrte Barmittel für die mehrjährige Sanierung der Werke und die Integration, die Ranbaxy erforderte.

Die Größe der Fusion – Indiens größter, der fünftgrößte Arzneimittelhersteller der Welt – verschaffte Sun Vertriebs- und F&E-Hebel, die seine Rivalen nicht hatten.

Der regulatorische Fortschritt war konkret: Die Importwarnung für Mohali wurde im März 2017 aufgehoben und öffnete die US-Lieferung aus einem ehemaligen Ranbaxy-Werk wieder.

Ein angeschlagener Rivale ist den Kauf wert, wenn man über die Reparaturfähigkeit verfügt, die anderen fehlt: Sun hatte seine eigenen, von der FDA gesperrten Caraco-Werke saniert, sodass Ranbaxy ein behebbares Problem und kein Glücksspiel war.

Sun verbrachte 2015–2016 mit der Integration von Ranbaxy und der Abarbeitung von dessen FDA-Altlasten, und die Freigabe von Mohali 2017 war der erste große regulatorische Erfolg; andere ehemalige Ranbaxy-Standorte wie Halol setzten die Bereinigung fort. Der Umsatz aus betrieblicher Tätigkeit erreichte im Geschäftsjahr 2020 32.837,5 crore ₹ bei einem Jahresüberschuss plus 41 Prozent, und Sun blieb Indiens größter Arzneimittelhersteller. Der lange Schatten der Übernahme war die anhaltende FDA-Prüfung, doch die Größe des Unternehmens und die Spezialitäten-Pipeline (Ilumya) stützten seine Marktführerschaft.