Deutschlands Volkswagen-Gesetz von 1960 verkaufte 60 % von VW als „Volksaktien“ – und sicherte sich ein Vetorecht

Volkswagen war 1937 unter der NSDAP gegründet worden und beendete den Krieg in staatlicher Hand, geführt von der Bundesregierung und Niedersachsen. Wirtschaftsminister Ludwig Erhard wollte „Eigentum für alle“: aus gewöhnlichen Deutschen Aktionäre machen. VW-Chef Heinrich Nordhoff und die Belegschaft waren wenig begeistert, und der Kompromiss dauerte Jahre.

Am 21. Juli 1960 verabschiedete der Bundestag das Volkswagen-Gesetz, das die Volkswagenwerk GmbH in eine Aktiengesellschaft umwandelte. 1961 wurden 60 Prozent der Aktien der Öffentlichkeit als „Volksaktien“ verkauft – Aktien, die sich an kleine Sparer richteten –, während die Bundesregierung und Niedersachsen je 20 Prozent behielten. Der Verkaufserlös ging an die Volkswagen-Stiftung zur Förderung von Wissenschaft und Forschung.

Das Gesetz panzerte das Unternehmen zudem: Kein Aktionär konnte unabhängig von seinem Anteil mehr als 20 Prozent der Stimmen ausüben, und wichtige Beschlüsse benötigten eine Mehrheit von 80 Prozent – wodurch Niedersachsen jede Übernahme blockieren konnte. Der Europäische Gerichtshof kippte diese Schutzbestimmungen 2007; die Bundesregierung hatte ihre letzte Beteiligung bereits 1988 verkauft.

60 % von VW gingen an private Aktionäre, der Erlös finanzierte die Volkswagen-Stiftung; die Volksaktien-Verkäufe von 1959–65 machten 4,5 Millionen Deutsche zu Aktionären.

Erhards Ideologie verlangte breites Aktieneigentum, daher war der Verkauf auf kleine Sparer und nicht auf Institutionen ausgerichtet.

Die Beibehaltung von 40 % in öffentlicher Hand und eine Stimmrechtsgrenze von 20 % begegneten der Angst vor ausländischer oder feindlicher Kontrolle des nationalen Vorzeigeunternehmens.

Die Weiterleitung der Erlöse an eine Wissenschaftsstiftung dämpfte die Kritik, der Staat verkaufe das Tafelsilber für Bargeld.

Rechtliche Klarheit – ein maßgeschneidertes Gesetz – ließ eine umstrittene Privatisierung Jahre von Ausschüssen und Gerichtsstreitigkeiten überstehen.

Privatisierung kann Preis gegen Legitimität tauschen: Vergünstigte Aktien für Bürger und eine schützende staatliche Beteiligung machten den Verkauf des nationalen Autoherstellers politisch überlebensfähig.

Der Traum vom Masseneigentum funktionierte nur zur Hälfte: Ein Kabinettsbericht von 1971 beurteilte das Volksaktien-Experiment als gescheitert, weil innerhalb eines Jahrzehnts kaum noch die Hälfte der Aktien bei den ursprünglichen Kleinanlegern lag. Doch das Unternehmen gedieh als börsennotierte Gesellschaft, und das „VW-Gesetz“ selbst überdauerte die Debatte – es bestand bis zu seiner Nichtigerklärung durch den EuGH 2007, was die Tür für den Übernahmeversuch von Porsche und die spätere Fusion von Porsche und Volkswagen öffnete.