Volkswagen había sido fundada en 1937 bajo el partido nazi y terminó la guerra en manos del Estado, gestionada por el gobierno federal y Baja Sajonia. El ministro de Economía, Ludwig Erhard, quería «propiedad para todos»: convertir a los alemanes corrientes en accionistas. El jefe de VW, Heinrich Nordhoff, y la plantilla no mostraron entusiasmo, y el compromiso tardó años.
El 21 de julio de 1960 el Bundestag aprobó la Ley Volkswagen, que transformó Volkswagenwerk GmbH en sociedad anónima. En 1961 se vendió al público el 60 por ciento de las acciones como «Volksaktien» —acciones del pueblo dirigidas a pequeños ahorradores—, mientras el gobierno federal y Baja Sajonia conservaron un 20 por ciento cada uno. Los ingresos de la venta fueron a la Fundación Volkswagen para financiar ciencia e investigación.
La ley también blindó la empresa: ningún accionista podía ejercer más del 20 por ciento de los votos independientemente de su participación, y las resoluciones clave requerían una mayoría del 80 por ciento, lo que permitía a Baja Sajonia bloquear cualquier opa. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea anuló esas protecciones en 2007; el gobierno federal ya había vendido su última participación en 1988.
El 60 % de VW pasó a accionistas privados, y los ingresos financiaron la Fundación Volkswagen; las ventas de acciones del pueblo de 1959-65 convirtieron a 4,5 millones de alemanes en accionistas.
La ideología de Erhard exigía una propiedad accionarial amplia, por lo que la venta se diseñó para pequeños ahorradores, no para instituciones.
Mantener el 40 % en manos públicas y un límite de voto del 20 % respondía al temor a un control extranjero u hostil del campeón nacional.
Destinar los ingresos a una fundación científica amortiguó las críticas de que el Estado vendía la plata de la familia por dinero en efectivo.
La claridad jurídica —un estatuto hecho a medida— permitió que una privatización contestada sobreviviera años de comisiones y batallas judiciales.
Una privatización puede cambiar precio por legitimidad: dar a los ciudadanos acciones con descuento y mantener una participación estatal protectora hizo que vender el fabricante nacional de automóviles fuera políticamente viable.
El sueño de la propiedad masiva solo funcionó a medias: un informe del gabinete de 1971 juzgó fracasado el experimento de las acciones del pueblo porque, en una década, apenas la mitad de las acciones seguía en manos de los pequeños compradores originales. Pero la empresa prosperó como sociedad cotizada, y la propia «Ley VW» sobrevivió al debate —hasta que el TJUE la anuló en 2007, lo que abrió la puerta a la incursión de Porsche y a la eventual fusión Porsche-Volkswagen.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Germany passes controversial "Volkswagen Law" HISTORY · history.com ·
- Ludwig Erhard und die „Volksaktie“ Ludwig-Erhard-Stiftung · ludwig-erhard.de