독일의 1960년 폭스바겐법은 폭스바겐의 60%를 '국민주'로 매각했고 — 거부권을 유지했다

폭스바겐은 1937년 나치당 아래에서 설립되었고 전쟁이 끝났을 때 국가 소유로 연방정부와 니더작센주가 운영하고 있었다. 경제장관 루트비히 에르하르트는 '모두를 위한 재산'을 원했다. 즉 평범한 독일인을 주주로 만드는 것이었다. 폭스바겐 사장 하인리히 노르트호프와 노동자들은 소극적이었고, 타협에는 수년이 걸렸다.

1960년 7월 21일 연방하원은 폭스바겐법을 통과시켜 폭스바겐베르크 유한회사를 주식회사로 전환했다. 1961년에 주식의 60퍼센트가 '폭스악티엔' 즉 소액 저축자를 겨냥한 국민주로 일반에 매각되었고, 연방정부와 니더작센주는 각각 20퍼센트를 보유했다. 매각 대금은 과학과 연구를 지원하는 폭스바겐 재단에 들어갔다.

이 법은 또한 회사를 방어적으로 만들었다. 어떤 주주도 보유량과 관계없이 20퍼센트를 초과하는 의결권을 행사할 수 없었고, 주요 결의에는 80퍼센트 다수가 필요했으며, 이로써 니더작센주는 어떤 인수도 저지할 수 있었다. 유럽사법재판소는 2007년에 이러한 보호 조치를 무효화했다. 연방정부는 이미 1988년에 마지막 지분을 매각한 상태였다.

폭스바겐의 60%가 민간 주주에게 넘어갔고, 그 대금은 폭스바겐 재단을 지원했다. 1959–65년의 국민주 매각으로 450만 명의 독일인이 주주가 되었다.

에르하르트의 이념은 광범위한 주식 소유를 요구했기에, 매각은 기관이 아니라 소액 저축자를 위해 설계되었다.

40%를 공공의 손에 두고 20% 의결권 상한을 둔 것은 국가적 대표 기업에 대한 외국 또는 적대적 지배에 대한 두려움에 답한 것이었다.

대금을 과학 재단으로 돌린 것은 국가가 현금을 위해 가보를 팔고 있다는 비판을 무디게 했다.

법적 명확성, 즉 맞춤형 법률은 논쟁적인 민영화가 수년간의 위원회와 법정 다툼을 견디게 했다.

민영화는 가격을 정당성과 맞바꿀 수 있다. 시민에게 할인된 주식을 주고 보호적인 국가 지분을 유지함으로써 국영 자동차 회사의 매각은 정치적으로 생존 가능하게 되었다.

대중 소유의 꿈은 절반만 통했다. 1971년 내각 보고서는 국민주 실험이 실패했다고 판단했는데, 10년 안에 주식의 절반도 안 되는 양만 원래의 소액 매수자들에게 남아 있었기 때문이다. 그러나 회사는 상장 기업으로 번성했고, '폭스바겐법' 자체는 논쟁보다 오래 살아남아 2007년 유럽사법재판소가 이를 무효화할 때까지 유지되었으며, 이는 포르쉐의 기습 매수와 최종적인 포르쉐–폭스바겐 합병의 문을 열었다.