El Aladdin Resort & Casino abrió en agosto de 2000 en el Strip de Las Vegas con un costo de 1.200 millones de dólares, pero estaba infracapitalizado desde el principio y tuvo dificultades incluso antes de que los atentados del 11 de septiembre hundieran los viajes. El 28 de septiembre de 2001 se acogió al Capítulo 11, con prestamistas que aportaron 9 millones de dólares en capital operativo inmediato.
Tras meses de negociaciones, Aladdin acordó en abril de 2003 vender la propiedad a una empresa conjunta liderada por el cofundador de Planet Hollywood International, Robert Earl, respaldada por Bay Harbour Management y Starwood Hotels. El acuerdo de 635 millones de dólares incluía la asunción de 510 millones de dólares de deuda y pasivos más 90 millones de dólares de nueva inversión.
El juez de quiebras Robert C. Jones aprobó el plan el 28 de agosto de 2003. Los acreedores se dividieron en 13 clases y en promedio recibieron entre 40 y 50 centavos por dólar, con las reclamaciones salariales y de beneficios pagadas en su totalidad y los antiguos intereses de capital sin recibir nada. Se discutió una fecha de cierre del 30 de junio de 2004.
El comprador pretendía convertir la propiedad de 2.567 habitaciones en un hotel-casino Planet Hollywood con temática cinematográfica, reemplazando la temática de las Mil y Una Noches que no había logrado atraer suficientes clientes.
Vendido fuera del Capítulo 11 por 635 millones de dólares a un grupo liderado por Planet Hollywood que asumió 510 millones de dólares de deuda e invirtió 90 millones de dólares, relanzando el resort bajo una marca global.
El costo de construcción de 1.200 millones de dólares del resort nunca estuvo a la altura de su potencial de ingresos.
Un operador de marca reconocida ofreció tanto capital como un atractivo de clientela que la propiedad no tenía.
Los acreedores aceptaron entre 40 y 50 centavos por dólar en lugar de enfrentar una larga liquidación.
El acuerdo mantuvo el casino abierto, protegiendo empleos e ingresos del juego durante la venta.
Para un activo en dificultades cuyo problema es un exceso de deuda, vender las operaciones a una marca que atraiga clientes puede ser la mejor salida; los acreedores se conforman con centavos por dólar y el antiguo capital no recibe nada.
La venta se cerró en 2004 y la propiedad operó bajo el nombre Planet Hollywood en el Strip, convirtiéndose en un pilar del bulevar de Las Vegas. Para los prestamistas que financiaron el resort de 1.200 millones de dólares, el caso mostró con qué rapidez puede desmoronarse un megaproyecto infracapitalizado, y para los propietarios en dificultades mostró cómo un comprador liderado por una marca puede convertir un concepto fallido en una empresa en funcionamiento.
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Las fuentes
- Aladdin Gaming Holdings, LLC Form 8-K (Chapter 11 filing) U.S. Securities and Exchange Commission (EDGAR) · sec.gov ·
- Judge approves Aladdin plan Las Vegas Sun · lasvegassun.com ·
- Aladdin to Sell Struggling Vegas Resort to Joint Venture Los Angeles Times · latimes.com ·