La vente en faillite de l'Aladdin pour 635 M$ a transformé le complexe du Strip en Planet Hollywood

L'Aladdin Resort & Casino a ouvert en août 2000 sur le Las Vegas Strip pour un coût de 1,2 milliard de dollars, mais il était sous-capitalisé dès le départ et a connu des difficultés avant même que les attentats du 11 septembre ne saccagent le secteur du voyage. Le 28 septembre 2001, il a déposé une demande de protection au titre du chapitre 11, les prêteurs fournissant 9 millions de dollars de capital d'exploitation immédiat.

Après des mois de négociations, Aladdin a accepté en avril 2003 de vendre le complexe à une coentreprise dirigée par Robert Earl, cofondateur de Planet Hollywood International, soutenue par Bay Harbour Management et Starwood Hotels. L'accord de 635 millions de dollars comprenait la reprise de 510 millions de dollars de dettes et de passifs, plus 90 millions de dollars de nouvel investissement.

Le juge des faillites Robert C. Jones a approuvé le plan le 28 août 2003. Les créanciers étaient répartis en 13 catégories et ont reçu en moyenne 40 à 50 cents par dollar, les créances salariales et de prestations étant payées intégralement et les anciens intérêts en capital ne recevant rien. Une date de clôture au 30 juin 2004 a été évoquée.

L'acheteur avait l'intention de convertir l'établissement de 2 567 chambres en un hôtel-casino Planet Hollywood à thème cinématographique, remplaçant le thème des Mille et Une Nuits qui n'avait pas attiré suffisamment de clients.

Vendu dans le cadre du chapitre 11 pour 635 M$ à un groupe mené par Planet Hollywood qui a repris 510 M$ de dettes et investi 90 M$, relançant le complexe sous une marque mondiale.

Le coût de construction de 1,2 Md$ du complexe n'a jamais été compensé par son potentiel de revenus.

Un exploitant de renom offrait à la fois du capital et un attrait pour la clientèle qui manquait à l'établissement.

Les créanciers ont accepté 40 à 50 cents par dollar plutôt que d'affronter une longue liquidation.

L'accord a permis de maintenir le casino ouvert, protégeant les emplois et les recettes de jeu pendant la vente.

Pour un actif en difficulté dont le problème est un endettement excessif, vendre l'exploitation à une marque qui apporte des clients peut être la meilleure sortie ; les créanciers se contentent de cents par dollar et les anciens intérêts en capital ne reçoivent rien.

La vente a été conclue en 2004 et l'établissement a fonctionné sous le nom Planet Hollywood sur le Strip, devenant un pilier du Las Vegas Boulevard. Pour les prêteurs qui ont financé le complexe de 1,2 milliard de dollars, l'affaire a montré avec quelle rapidité un mégaprojet sous-capitalisé peut s'effondrer, et pour les propriétaires en difficulté, elle a montré comment un acheteur mené par une marque peut transformer un concept raté en entreprise viable.