アラジンの6億3500万ドル破産売却でストリップのリゾートはプラネット・ハリウッドになった

アラジン・リゾート・アンド・カジノは2000年8月、ラスベガス・ストリップに12億ドルの費用で開業したが、当初から資本不足であり、9月11日の同時多発テロが旅行を打ちのめす前からすでに苦戦していた。2001年9月28日、同社は連邦破産法第11章を申請し、貸し手は即時の運転資金として900万ドルを提供した。

数か月の交渉を経て、アラジンは2003年4月、プラネット・ハリウッド・インターナショナルの共同創業者ロバート・アールが率い、ベイ・ハーバー・マネジメントとスターウッド・ホテルズが支援する合弁事業に物件を売却することに合意した。6億3500万ドルの取引には、5億1000万ドルの負債と債務の引き受けに加え、9000万ドルの新規投資が含まれていた。

破産裁判官ロバート・C・ジョーンズは2003年8月28日に計画を承認した。債権者は13のクラスに分けられ、平均して額面1ドルにつき40～50セントを受け取り、賃金と福利厚生の請求は全額支払われ、旧株主の持分は何も得られなかった。2004年6月30日の取引完了日が検討された。

買い手は、十分な顧客を引き付けられなかったアラビアン・ナイトのテーマに代えて、2,567室の物件を映画をテーマにしたプラネット・ハリウッドのホテル・カジノに転換する意向だった。

連邦破産法第11章の手続きから6億3500万ドルでプラネット・ハリウッド主導のグループに売却され、同グループは5億1000万ドルの負債を引き受け、9000万ドルを投資し、世界的なブランドの下でリゾートを再出発させた。

同リゾートの12億ドルの建設費は、その収益潜在力によって決して相殺されなかった。

有名ブランドの運営者は、資本と、物件に欠けていた集客力の両方を提供した。

債権者は長期の清算に直面するよりも、額面1ドルにつき40～50セントを受け入れた。

この取引はカジノを営業継続させ、売却期間中の雇用と賭博収入を守った。

問題が過大な負債にある不良資産にとって、顧客を呼び込むブランドに事業を売却することが最良の出口となり得る。債権者は額面1ドルにつき数十セント程度で妥結し、旧株主は何も得ない。

売却は2004年に完了し、物件はストリップでプラネット・ハリウッドの名称の下で運営され、ラスベガス大通りの定番となった。12億ドルのリゾートに融資した貸し手にとって、この事例は資本不足の巨大プロジェクトがいかに急速に破綻し得るかを示し、経営難の資産保有者にとっては、ブランド主導の買い手がいかに失敗したコンセプトを継続企業に変え得るかを示した。