A venda de US$ 635 milhões do Aladdin na falência transformou o resort da Strip no Planet Hollywood

O Aladdin Resort & Casino abriu em agosto de 2000 na Las Vegas Strip, com um custo de US$ 1,2 bilhão, mas estava subcapitalizado desde o início e enfrentou dificuldades mesmo antes dos ataques de 11 de setembro devastarem o setor de viagens. Em 28 de setembro de 2001, entrou com pedido de Chapter 11, com os credores fornecendo US$ 9 milhões em capital operacional imediato.

Após meses de negociações, o Aladdin concordou, em abril de 2003, em vender a propriedade a uma joint venture liderada pelo cofundador da Planet Hollywood International, Robert Earl, com o apoio da Bay Harbour Management e da Starwood Hotels. O negócio de US$ 635 milhões incluía a assunção de US$ 510 milhões em dívidas e passivos, além de US$ 90 milhões em novo investimento.

O juiz de falências Robert C. Jones aprovou o plano em 28 de agosto de 2003. Os credores foram divididos em 13 classes e receberam, em média, de 40 a 50 centavos por dólar, com as reivindicações de salários e benefícios pagas integralmente e os antigos interesses acionários não recebendo nada. Discutiu-se uma data de fechamento em 30 de junho de 2004.

O comprador pretendia converter a propriedade de 2.567 quartos em um hotel-cassino Planet Hollywood com tema de cinema, substituindo o tema das Mil e Uma Noites que não havia atraído clientes suficientes.

Vendido fora do Chapter 11 por US$ 635 milhões a um grupo liderado pela Planet Hollywood, que assumiu US$ 510 milhões em dívidas e investiu US$ 90 milhões, relançando o resort sob uma marca global.

O custo de construção de US$ 1,2 bilhão do resort nunca foi correspondido por seu potencial de receita.

Um operador com marca reconhecida ofereceu tanto capital quanto um atrativo de clientes que a propriedade não tinha.

Os credores aceitaram de 40 a 50 centavos por dólar em vez de enfrentar uma longa liquidação.

O negócio manteve o cassino aberto, protegendo empregos e receita de jogos durante a venda.

Para um ativo em dificuldades cujo problema é o excesso de dívida, vender as operações a uma marca que traz clientes pode ser a melhor saída; os credores aceitam centavos por dólar e o antigo capital próprio não recebe nada.

A venda foi concluída em 2004 e a propriedade operou sob o nome Planet Hollywood na Strip, tornando-se um marco da Las Vegas Boulevard. Para os credores que financiaram o resort de US$ 1,2 bilhão, o caso mostrou com que rapidez um megaprojeto subcapitalizado pode desmoronar, e para proprietários em dificuldades mostrou como um comprador liderado por uma marca pode transformar um conceito fracassado em uma empresa em operação.