La presión de Elliott para dividir la empresa terminó con la compra de EMC por parte de Dell por 67.000 millones de dólares

En octubre de 2014, Elliott Management envió al consejo de EMC una carta en la que sostenía que el modelo de federación ya no funcionaba e instaba a escindir VMware o a fusionarse con una gran empresa tecnológica; Elliott poseía alrededor del 2,2 por ciento.

EMC propuso primero una acción de seguimiento (tracking stock) de VMware en julio de 2015; el 12 de octubre de 2015, Dell y EMC firmaron un acuerdo definitivo de fusión en virtud del cual los accionistas recibirían alrededor de 33,15 dólares por acción en efectivo y en acciones de seguimiento, una operación valorada en 67.000 millones de dólares.

La fusión se cerró el 7 de septiembre de 2016, creando Dell Technologies, entonces la mayor operación tecnológica de la historia y una empresa de 74.000 millones de dólares que atendía al 98 por ciento de las empresas del Fortune 500.

Los accionistas de EMC recibieron una contraprestación combinada de alrededor de 33,15 dólares por acción, lo que convirtió la operación de 67.000 millones de dólares en la mayor adquisición tecnológica del momento.

La carta de Elliott señalaba la contradicción: el valor de VMware estaba atrapado dentro de la federación de EMC.

El plan de acciones de seguimiento demostró que el consejo ya reconocía que la estructura tenía que cambiar.

La oferta de Dell monetizó la tesis de la suma de las partes en una sola transacción.

Cuando las partes de una federación valen más por separado, un activista puede forzar un proceso de venta; la verdadera elección del vendedor es si se divide a sí mismo o deja que lo haga un comprador.

EMC dejó de cotizar y pasó a formar parte de Dell Technologies, poniendo fin a décadas de propiedad independiente de la mayor empresa tecnológica de Massachusetts. La operación convirtió la federación en una única empresa integrada con las marcas de Dell y la cartera de almacenamiento de EMC.