Elliott的分拆推動以Dell以670億美元收購EMC告終

2014年10月，Elliott Management向EMC董事會發出一封信，主張聯邦式架構已不再奏效，並敦促分拆VMware或與大型科技公司合併；Elliott當時持有約2.2%的股份。

EMC先於2015年7月提出VMware追蹤股票方案；2015年10月12日，Dell與EMC簽署最終合併協議，股東將獲得每股約33.15美元的現金及追蹤股票，交易價值670億美元。

合併於2016年9月7日完成，創立了Dell Technologies，當時為史上最大的科技交易，也是一家市值740億美元、服務98%《財富》500強企業的公司。

EMC股東獲得每股約33.15美元的合計對價，使這筆670億美元的交易成為當時最大的科技收購。

Elliott的信函點出了矛盾所在：VMware的價值被困在EMC的聯邦式架構之內。

追蹤股票方案顯示，董事會已承認該架構必須改變。

Dell的報價在一筆交易中實現了分部估值加總的論點。

當一個聯邦式架構的各部分分開後價值更高時，激進投資者可迫使啟動出售程序；賣方真正的選擇在於是自己拆分，還是讓買方來做。

EMC下市並成為Dell Technologies的一部分，結束了這家麻薩諸塞州最大科技公司數十年的獨立所有權。這筆交易將該聯邦式架構轉變為一家整合型公司，結合Dell的品牌與EMC的儲存產品組合。