W.R. Grace, un fabricante de productos químicos de Maryland, enfrentaba más de 100.000 reclamaciones relacionadas con el asbesto y se acogió al Capítulo 11 de reorganización en abril de 2001. El caso se convirtió en uno de los más largos de la historia de Estados Unidos, arrastrándose durante casi 13 años entre negociaciones, acuerdos y apelaciones en un tribunal de quiebras de Delaware.
En lugar de la liquidación, el proceso se convirtió en una forma de contener la exposición al asbesto. El plan conjunto de reorganización que entró en vigor el 3 de febrero de 2014 estableció dos fideicomisos que otorgarían más de 4000 millones de dólares a los demandantes por lesiones personales y a los propietarios, mientras dejaba operar los negocios químicos en curso de Grace.
Durante el largo caso, Grace siguió creciendo: realizó más de 24 adquisiciones y el precio de sus acciones subió de 1,52 a más de 90 dólares. Al salir, el vicepresidente Rich Badmington dijo que el mayor beneficio fue «la eliminación de la incertidumbre», lo que permitió a la empresa centrarse en el «crecimiento de los ingresos».
Grace salió de la protección judicial con el negocio intacto y unos 3000 millones de dólares de ingresos en 2013, tras haber realizado más de 24 adquisiciones mientras las acciones subían de 1,52 a más de 90 dólares.
La responsabilidad por asbesto amenazaba con consumir toda la empresa.
El Capítulo 11 permitió a Grace financiar 4000 millones de dólares en fideicomisos para resolver las reclamaciones sin poner fin al negocio.
Las unidades operativas siguieron funcionando e incluso adquirieron más de 24 empresas durante el caso.
La salida eliminó la incertidumbre legal para que la dirección pudiera centrarse en el crecimiento de las ventas.
Para una empresa abrumada por reclamaciones heredadas, el Capítulo 11 puede ser una herramienta de contención: fijar las responsabilidades y luego dedicar la energía al negocio que aún se puede vender.
Grace salió del Capítulo 11 en febrero de 2014 y luego, en 2016, completó una separación que escindió GCP Applied Technologies, dejando a Grace centrada en su negocio de catalizadores. El caso sigue siendo el ejemplo emblemático de una empresa que utilizó un largo Capítulo 11 para aislar un negocio operativo viable de las responsabilidades por asbesto en lugar de liquidarlo.
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Las fuentes
- W.R. Grace emerges from bankruptcy, finally The Baltimore Sun · baltimoresun.com ·
- W. R. Grace & Co. Reports First Quarter 2016 Results (8-K Exhibit 99.1) U.S. SEC (company filing) · sec.gov ·