El primer día de Jim Continenza como presidente ejecutivo de Eastman Kodak en 2019, el director Christopher Nolan lo llamó: la empresa estaba a punto de cerrar la fábrica de acetato que produce un ingrediente clave de la película. «No apagues esto», recuerda Continenza que le instó. El autodenominado especialista en reestructuraciones asumió el reto y decidió que la película, las raíces de Kodak, podía ser una de sus mayores fortalezas. Unos siete años después, varias películas ganadoras del Óscar en 2026, entre ellas «One Battle After Another» y «Sinners», se rodaron en película Kodak, parte de un resurgimiento impulsado por la nostalgia de Hollywood y los consumidores más jóvenes.
La base estaba podrida. Kodak entró en bancarrota en 2012 tras perder el giro de la fotografía digital, resurgió un año después centrada en la impresión comercial y vio cómo su acción tocaba un mínimo histórico de 1,55 dólares en marzo de 2020. En agosto de 2025 advirtió que sus finanzas suscitaban «dudas sustanciales sobre la capacidad de Kodak de continuar como negocio en marcha» —unos 155 millones de dólares en efectivo frente a casi 600 millones de dólares en préstamos, tras una caída del 12% en el beneficio bruto trimestral—. Continenza lo calificó como un problema de calendario que se resolvería en parte con la terminación del plan de pensiones, y compró acciones él mismo.
El manual desde 2019: cambiar cerca del 90% de la dirección, pagar más de 400 millones de dólares de deuda, refinanciar tres veces y reorientarse hacia la impresión, además de materiales avanzados y productos químicos, mientras invertía en capacidad de película. A principios de 2026 las cifras dieron la vuelta: un beneficio bruto en el cuarto trimestre de 67 millones de dólares, un 31% más interanual, un gasto anual por intereses reducido en aproximadamente 40 millones de dólares y una acción que subió casi un 100% en el último año. «Somos una empresa global de mil millones de dólares, pero una cosa que tenemos a nuestro favor es el reconocimiento de nuestra marca», dice Continenza —gestionada «como una startup» ahora que solo Kodak podría «arruinarlo».
Beneficio bruto del cuarto trimestre de 67 millones de dólares, un 31% más interanual; gasto anual por intereses recortado en aproximadamente 40 millones de dólares; más de 400 millones de dólares de deuda pagados; acción subió casi un 100% en un año.
La llamada sobre la fábrica de acetato obligó a releer los activos: la demanda de película por parte de directores de primer nivel y de la generación Z era real, así que la capacidad se convirtió en una ventaja competitiva en lugar de chatarra.
La deuda fue lo primero: más de 400 millones de dólares amortizados y tres refinanciaciones recortaron los intereses en unos 40 millones de dólares al año, ganando tiempo para el plan operativo.
Sustituir cerca del 90% de la dirección rompió la inercia de la era de la impresión que había dejado pasar la fotografía digital décadas antes.
Comprar acciones tras la revelación sobre el negocio en marcha puso su propio dinero detrás de la afirmación de que era un problema de calendario según los principios contables GAAP, no una sentencia de muerte.
Cuando una empresa de 130 años se está hundiendo, el camino más rápido de vuelta puede ser el legado que todos daban por muerto, si un propietario con visión de largo plazo puede resistir los titulares sobre la continuidad del negocio.
Kodak es una empresa estable de mil millones de dólares más que un cohete de crecimiento; Continenza se encoge de hombros ante el precio de la acción («no se supone que se dispare, se supone que avance despacio») y define el éxito como una mejora financiera continua más un plan de sucesión sólido. El lenguaje sobre el negocio en marcha de agosto de 2025 dio paso en pocos meses a un salto del 31% en el beneficio bruto, y las ganadoras del Óscar rodadas en película Kodak han convertido al cine analógico en la prueba de vida más sonora de la marca.
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