La apuesta de 19.480 crore de rupias de Torrent por JB Pharma la convirtió en la segunda farmacéutica más valiosa de la India

En junio de 2025, Torrent Pharmaceuticals, la farmacéutica de Ahmedabad en el centro del Grupo Torrent de la familia Mehta, anunció su mayor operación hasta la fecha: la compra del 46,39% de participación de control de KKR en JB Chemicals & Pharmaceuticals por 11.917 crore de rupias, seguida de una oferta pública obligatoria que elevó el desembolso total a hasta 19.480 crore de rupias, con una valoración de capital de 25.689 crore de rupias, y con una fusión posterior.

La apuesta abordaba el punto en el que Torrent estaba estancada: un actor indio entre los cinco primeros en terapias crónicas que quería la franquicia india de rápido crecimiento de JB Pharma, la entrada en oftalmología y una plataforma de desarrollo y fabricación por contrato (CDMO) para alcanzar escala internacional. KKR, que había comprado JB Pharma en 2020, salió con aproximadamente cinco veces su inversión, y la operación fue la segunda mayor en la historia de la farmacéutica india después de Sun Pharma-Ranbaxy.

La ejecución se mantuvo: la Comisión de Competencia de la India aprobó la adquisición en octubre de 2025 con modificaciones voluntarias, y para el trimestre de diciembre de 2025 Torrent había elevado su participación en JB a alrededor del 48,8%, reportando ingresos consolidados de 3.303 crore de rupias, un 18% más, y un beneficio neto de 635 crore de rupias, un 26% más. El esquema de fusión canjea 51 acciones de Torrent por cada 100 acciones de JB.

Operación de hasta 19.480 crore de rupias con un valor de capital de 25.689 crore de rupias; para el tercer trimestre del ejercicio 2026, Torrent poseía ~48,8% de JB Pharma, con ingresos un 18% mayores y beneficio un 26% mayor hasta 635 crore de rupias.

Torrent compró en una sola operación una franquicia farmacéutica de marca de rápido crecimiento y una plataforma CDMO, obteniendo una escala que no podría haber construido orgánicamente en el mismo plazo.

La oferta pública y la fusión prevista iban a convertir a Torrent en la segunda farmacéutica más valiosa de la India, un salto desde su posición entre las cinco primeras.

El valor de capital de 25.689 crore de rupias y la salida de KKR con cinco veces su inversión mostraban que el activo era caro pero probado, no una apuesta por capacidad no construida.

El liderazgo familiar buscó escala a largo plazo, manteniendo el enfoque de Torrent en terapias crónicas mientras añadía las marcas de JB y su capacidad CDMO.

Cuando el crecimiento orgánico se estanca, una empresa familiar puede comprar escala en una apuesta audaz: la siguiente generación de Torrent compró las marcas de atención crónica y la capacidad CDMO de JB Pharma, y luego la integró en una fusión.

Tras la aprobación de la CCI en octubre de 2025, la participación de Torrent en JB Pharma alcanzó alrededor del 48,8% para el tercer trimestre del ejercicio 2026, con el esquema de fusión iniciado. La adquisición iba a convertir a Torrent en la segunda farmacéutica más valiosa de la India, por detrás de Sun Pharma, añadiendo las marcas de atención crónica de JB, oftalmología y el negocio CDMO. Los resultados del tercer trimestre del ejercicio 2026 mostraron ingresos consolidados un 18% mayores hasta 3.303 crore de rupias y un beneficio neto un 26% mayor hasta 635 crore de rupias, con un margen operativo del 33%.