A aposta de ₹19.480 crore da Torrent na JB Pharma a tornou a segunda farmacêutica mais valiosa da Índia

Em junho de 2025, a Torrent Pharmaceuticals, a farmacêutica de Ahmedabad no centro do Torrent Group da família Mehta, anunciou seu maior negócio de todos os tempos: a compra da participação controladora de 46,39% da KKR na JB Chemicals & Pharmaceuticals por ₹11.917 crore, seguida de uma oferta pública obrigatória que elevou o desembolso total a até ₹19.480 crore, com uma avaliação de patrimônio líquido de ₹25.689 crore, e uma fusão a seguir.

A aposta atacava o ponto em que a Torrent estava travada: uma das cinco maiores empresas indianas em terapias crônicas que queria a franquia indiana de rápido crescimento da JB Pharma, a entrada em oftalmologia e uma plataforma de desenvolvimento e fabricação por contrato (CDMO) para escala internacional. A KKR, que havia comprado a JB Pharma em 2020, saiu com cerca de cinco vezes o valor investido, e o negócio foi o segundo maior da história da indústria farmacêutica indiana, atrás apenas de Sun Pharma-Ranbaxy.

A execução se sustentou: a Comissão de Concorrência da Índia aprovou a aquisição em outubro de 2025 com modificações voluntárias, e no trimestre encerrado em dezembro de 2025 a Torrent havia elevado sua participação na JB para cerca de 48,8%, reportando receita consolidada de ₹3.303 crore, alta de 18%, e lucro líquido de ₹635 crore, alta de 26%. O esquema de fusão troca 51 ações da Torrent por cada 100 ações da JB.

Negócio de até ₹19.480 crore com um valor de patrimônio líquido de ₹25.689 crore; no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Torrent detinha cerca de 48,8% da JB Pharma, com receita em alta de 18% e lucro em alta de 26%, para ₹635 crore.

A Torrent comprou em um único negócio uma franquia farmacêutica de marca em rápido crescimento e uma plataforma de CDMO, ganhando escala que não conseguiria construir organicamente no mesmo prazo.

A oferta pública e a fusão planejada fariam da Torrent a segunda farmacêutica mais valiosa da Índia, um salto em relação à sua posição entre as cinco maiores.

O valor de patrimônio líquido de ₹25.689 crore e a saída da KKR com cinco vezes o investimento mostraram que o ativo era caro, mas comprovado, e não uma aposta em capacidade ainda não construída.

A liderança familiar buscou escala de longo prazo, mantendo o foco da Torrent em terapias crônicas enquanto agregava as marcas e a capacidade de CDMO da JB.

Quando o crescimento orgânico estagna, uma empresa familiar pode comprar escala em uma única aposta ousada: a nova geração da Torrent comprou as marcas de cuidado crônico e a capacidade de CDMO da JB Pharma e depois as incorporou por meio de uma fusão.

Após a aprovação da CCI em outubro de 2025, a participação da Torrent na JB Pharma chegou a cerca de 48,8% no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, com o esquema de fusão iniciado. A aquisição faria da Torrent a segunda farmacêutica mais valiosa da Índia, atrás da Sun Pharma, agregando as marcas de cuidado crônico, a oftalmologia e o negócio de CDMO da JB. Os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 mostraram receita consolidada em alta de 18%, para ₹3.303 crore, e lucro líquido em alta de 26%, para ₹635 crore, com margem operacional de 33%.