Telekomunikacja Polska controlaba cerca del 98% del mercado polaco de telefonía fija, con 7,5 millones de líneas y un beneficio neto de 988 millones de zlotys en 1997; la pertenencia a la OCDE y las necesidades de reforma de las pensiones y del carbón empujaron al gobierno a privatizarla en 1998 pese a la crisis financiera rusa.
El gobierno fijó una horquilla de precios de entre 840 millones y 1900 millones de dólares por el 15% de la compañía, vendiendo dos tercios a instituciones extranjeras y un tercio a inversores nacionales; la cotización comenzó el 20 de noviembre en la Bolsa de Varsovia.
La OPV recaudó unos 1500 millones de dólares, valorando TPSA en aproximadamente 7000 millones de dólares —la mayor privatización de Polonia hasta la fecha— y duplicando la capitalización de la bolsa de Varsovia; el tesoro buscó entonces un inversor estratégico para una participación adicional del 25–35%.
El gobierno vendió el 15% de TPSA por unos 1500 millones de dólares, valorando la compañía en aproximadamente 7000 millones de dólares; las acciones comenzaron a cotizar en la Bolsa de Varsovia el 20 de noviembre de 1998.
La venta a instituciones extranjeras amplió la demanda más allá del reducido mercado nacional.
Los ingresos financiaron la reforma de las pensiones y la reestructuración de la industria del carbón.
La cotización duplicó la capitalización de la bolsa de Varsovia.
La pertenencia a la OCDE añadió credibilidad para los inversores internacionales.
Un gran monopolio estatal puede salir a bolsa incluso en una ventana de crisis: vender a instituciones extranjeras y destinar los ingresos a la reforma de las pensiones convirtió la privatización en una prueba nacional de confianza.
En 2000 France Telecom obtuvo derechos exclusivos de negociación para una participación del 35% de TPSA valorada en 4000 millones de dólares, con una opción de elevarse al 51%, completando el traspaso del control y consolidando a TPSA como la joya de la corona del proceso de privatización de Polonia.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- Weeks after its $1.5B IPO, Poland's TPSA aims for $1B debt sale RCR Wireless News · rcrwireless.com ·
- Narguant la crise, la Pologne privatise ses télécoms Le Temps · letemps.ch ·
- Polish state telecommunications company sale BBC News · news.bbc.co.uk ·