Polen platzierte 1998 15 % von TPSA und erlöste damit 1,5 Milliarden US-Dollar an der Warschauer Börse.

Telekomunikacja Polska kontrollierte etwa 98 % des polnischen Festnetzmarkts mit 7,5 Millionen Anschlüssen und einem Nettogewinn von 988 Millionen Zloty im Jahr 1997; die OECD-Mitgliedschaft sowie der Bedarf an Renten- und Kohlerestrukturierung veranlassten die Regierung, das Unternehmen 1998 trotz der russischen Finanzkrise zu privatisieren.

Die Regierung legte für 15 % des Unternehmens eine Preisspanne von 840 Millionen bis 1,9 Milliarden US-Dollar fest und verkaufte zwei Drittel an ausländische Institutionen und ein Drittel an inländische Investoren; der Handel begann am 20. November an der Warschauer Wertpapierbörse.

Der Börsengang erlöste etwa 1,5 Milliarden US-Dollar und bewertete TPSA mit rund 7 Milliarden US-Dollar – die bis dahin größte Privatisierung Polens – und verdoppelte die Marktkapitalisierung der Warschauer Börse; anschließend suchte das Finanzministerium einen strategischen Investor für weitere 25–35 % der Anteile.

Die Regierung verkaufte 15 % von TPSA für etwa 1,5 Milliarden US-Dollar und bewertete das Unternehmen mit rund 7 Milliarden US-Dollar; die Aktien wurden ab dem 20. November 1998 an der Warschauer Wertpapierbörse gehandelt.

Der Verkauf an ausländische Institutionen erweiterte die Nachfrage über den dünnen inländischen Markt hinaus.

Die Erlöse finanzierten die Rentenreform und die Restrukturierung der Kohleindustrie.

Die Börsennotierung verdoppelte die Marktkapitalisierung der Warschauer Börse.

Die OECD-Mitgliedschaft verlieh internationalen Investoren zusätzliche Glaubwürdigkeit.

Ein großes staatliches Monopol kann selbst in einem Krisenfenster an die Börse gebracht werden: Der Verkauf an ausländische Institutionen und die Zweckbindung der Erlöse für die Rentenreform machten die Privatisierung zu einem nationalen Vertrauenstest.

Im Jahr 2000 erhielt France Telecom die exklusiven Verhandlungsrechte für einen 35-prozentigen TPSA-Anteil im Wert von 4 Milliarden US-Dollar, mit einer Option auf eine Aufstockung auf 51 %, womit die Übertragung der Kontrolle abgeschlossen und TPSA als Kronjuwel des polnischen Privatisierungsprozesses gefestigt wurde.