Citi sépare Banamex de sa banque institutionnelle mexicaine en vue d'une introduction en Bourse en 2025

Citi a annoncé le 2 décembre 2024 avoir séparé ses activités de banque institutionnelle au Mexique de Banamex, sa banque de détail et de petites entreprises. Depuis la veille, le groupe exploite deux ensembles financiers : Grupo Financiero Citi México, avec environ 3 000 employés servant près de 2 000 clients, et Grupo Financiero Banamex, avec 1 300 agences, 39 000 employés et environ 20 millions de clients. La directrice générale Jane Fraser a qualifié cette séparation de « jalon important dans notre simplification » vers « une banque plus connectée, centrée sur nos forces essentielles ».

La scission prépare Banamex à une introduction en Bourse, visée de longue date pour 2025, le calendrier dépendant des autorisations réglementaires. Citi prévoit de vendre 15 % à 20 % de sa participation dans Banamex lors de l'introduction en Bourse, selon les conditions de marché, puis d'écouler le reste au fil du temps, a rapporté The Wall Street Journal. Le directeur financier Mark Mason a déclaré que la banque restait ouverte à une vente pure et simple ou à un investisseur de référence, et que la scission « libérera des capitaux à réinvestir dans certaines activités générant des rendements plus élevés ». Son verdict sur l'enseigne : « Banamex correspond-elle à la stratégie ? C'est une excellente entreprise, mais non. »

Le chemin vers la séparation a été chaotique. Mme Fraser a annoncé le retrait du détail au Mexique en janvier 2022, dans le cadre d'un repli de 14 marchés de consommation internationaux. En 2023, Citi aurait été sur le point de vendre la majeure partie des activités de détail à Grupo Mexico pour environ 7 milliards de dollars, mais s'est retiré après que le président de l'époque, Andrés Manuel López Obrador, a exigé des protections de l'emploi et interdit que la collection d'art de Citibanamex quitte le Mexique. En 2024, Mme Fraser a rencontré sa successeure, Claudia Sheinbaum, en soulignant l'engagement de Citi à continuer de servir le Mexique par la banque d'entreprise et la gestion de patrimoine ; la collection d'art reste avec Banamex.

Les enjeux étaient considérables : Banamex a contribué à hauteur d'environ 4,7 milliards de dollars de revenus au cours des neuf premiers mois de 2024 — environ 8 % du total de Citi, à parité avec ses activités de banque d'entreprise et d'investissement. Ailleurs dans le repli du détail, Citi s'est retiré de neuf des treize autres marchés, ses cessations d'activité en Chine, en Corée du Sud et en Russie sont « presque achevées », et un processus de vente est en cours pour la Pologne.

Banamex — 4,7 milliards de dollars de revenus au cours des neuf premiers mois de 2024, soit environ 8 % du total de Citi — est désormais séparable ; une introduction en Bourse de 15 à 20 % est prévue pour 2025 afin de libérer des capitaux pour des activités à rendement plus élevé.

Banamex est une enseigne solide mais extérieure à la stratégie de réseau institutionnel de Citi — « une excellente entreprise, mais non », selon les mots du directeur financier M. Mason.

Une introduction en Bourse de 15 à 20 %, le reste étant vendu au fil du temps, libère des capitaux pour des activités à rendement plus élevé.

La séparation juridique en deux ensembles financiers rend la banque de détail vendable ou cotable sans déstabiliser la clientèle institutionnelle.

L'échec de la vente à Grupo Mexico pour 7 milliards de dollars a montré qu'une sortie avec un acheteur unique était politiquement fragile ; une cotation publique répartit la sortie entre les acteurs du marché.

Quand un acheteur unique ne convient pas, restructurer pour le marché : séparer une banque de détail dans son propre ensemble juridique transforme une vente bloquée politiquement en une cotation publique capable d'absorber les contraintes politiques.

Le calendrier de l'introduction en Bourse dépend des autorisations réglementaires, 2025 étant l'objectif annoncé de longue date par la banque. La collection d'art reste avec Banamex, et Citi continue de servir le Mexique par la banque d'entreprise et la gestion de patrimoine. La séparation ne concerne que le détail : Citi México conserve environ 3 000 employés et 2 000 clients institutionnels dans le pays.