Everest cède les droits de renouvellement de son activité retail à AIG et achète 1,2 milliard de dollars de protection de réserves

En octobre 2025, Everest Group a annoncé deux opérations liées. Elle a accepté de vendre les droits de renouvellement de son activité Global Retail Commercial Insurance à AIG, couvrant des opérations aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Europe et en Asie-Pacifique représentant environ 2 milliards de dollars de primes brutes émises. Et elle a signé un accord de réassurance contre le développement défavorable des réserves de 1,2 milliard de dollars avec Longtail Re, une entité affiliée à Stone Ridge Holdings Group, prenant effet le 1er octobre 2025.

La cession des droits de renouvellement libère Everest pour se concentrer sur ses activités de Global Reinsurance et de Global Wholesale and Specialty Insurance. La société a reconstruit sa division assurance autour de l'activité wholesale et spécialisée — Everest Global Markets, Everest Evolution, ainsi que des programmes de souscription, le crédit et le risque politique, la caution, et les accidents et la santé — et a nommé Jason Keen, qui dirigeait auparavant ces efforts, au poste de CEO de Global Wholesale and Specialty Insurance afin de pousser vers le marché de l'excédent et des lignes spécialisées.

L'accord avec Longtail Re isole le portefeuille historique : 1,2 milliard de dollars de limite brute contre le développement défavorable futur des réserves sur la quasi-totalité des polices nord-américaines pour les années de survenance 2024 et antérieures, Everest conservant le contrôle total de la gestion des sinistres. Les deux tranches se situent au-delà de 5,4 milliards de dollars de réserves concernées — 700 millions de dollars de protection contre 1,25 milliard de dollars de réserves dans la monnaie à la clôture, puis 500 millions de dollars achetés pour environ 122 millions de dollars. Everest participe à hauteur de 100 millions de dollars dans chaque tranche ; l'accord est considéré comme de la réassurance rétroactive.

Everest a présenté ces deux mouvements comme des étapes vers une organisation plus ciblée et plus performante, avec une rentabilité durable. La finalisation de l'accord avec AIG restait soumise à l'approbation réglementaire ; Gallagher Re a structuré la transaction de réassurance, tandis qu'Ardea Partners et Debevoise & Plimpton ont conseillé Everest et qu'Evercore et Willkie Farr & Gallagher ont conseillé AIG.

Sortie d'un portefeuille retail d'environ 2 milliards de dollars de primes brutes émises ; 1,2 milliard de dollars de protection sur 5,4 milliards de dollars de réserves concernées ; libérations de capital attendues au fil du temps

Le développement des réserves en dommages corporels aux États-Unis menaçait la crédibilité du reste du portefeuille ; en plafonner le risque constituait donc la condition préalable à un recentrage stratégique propre.

L'activité commerciale retail n'avait pas l'échelle souhaitée par Everest ; AIG pouvait renouveler le portefeuille tandis qu'Everest redéployait ses capitaux vers la réassurance et les lignes spécialisées.

La couverture contre le développement défavorable des réserves met un terme aux années de survenance 2024 et antérieures sans renoncer au contrôle de la gestion et du règlement des sinistres.

Une structure wholesale et spécialisée reconstruite sous une nouvelle direction donne à l'activité conservée un moteur de croissance sur le marché de l'excédent et des lignes spécialisées.

Une vente de droits de renouvellement permet à un assureur de quitter une ligne sans laisser les assurés sans solution — et associer cette sortie à une couverture de réserves écarte le risque de queue.

La couverture de Longtail Re a pris effet le 1er octobre 2025, la contrepartie d'environ 122 millions de dollars pour la deuxième tranche devant être comptabilisée en perte encourue au quatrième trimestre 2025. La vente des droits de renouvellement à AIG restait soumise à l'approbation réglementaire. Everest a déclaré que la cession libérerait de la valeur à long terme, notamment par des libérations de capital au fil du temps, tandis que l'accord de réassurance renforce les réserves, protège le portefeuille de dommages corporels aux États-Unis et améliore la capacité de risque et l'efficacité du capital aux côtés de Stone Ridge.