Mirant a converti 7 milliards de dollars de dette en actions, est sortie du chapitre 11 et a fusionné avec GenOn

Mirant, producteur d'électricité indépendant basé à Atlanta et disposant de capacités de production en Californie, dans le Mid-Atlantic et dans le Nord-Est, a été durement frappé par l'effondrement du négoce d'énergie. En 2003, l'entreprise a déposé une demande de protection au titre du chapitre 11 dans ce qui était alors la 11e plus grande faillite de l'histoire des États-Unis, portant des milliards de dollars de dette.

Le plan de réorganisation, approuvé par un juge fédéral au Texas, a converti près de 7 milliards de dollars de dette et de passifs en actions ordinaires de la société réorganisée, tout en rétablissant 1,7 milliard de dollars de dette chez Mirant Generation LLC. Mirant a obtenu environ 2,4 milliards de dollars de financement de sortie et s'est préparée à se réinscrire à la Bourse de New York.

Mirant est sortie du chapitre 11 début janvier 2006, et ses actions ont repris leur cotation au NYSE le 11 janvier sous le symbole MIR. La Commission de réglementation nucléaire des États-Unis a été officiellement informée que Mirant était sortie de la procédure et continuait d'exploiter ses centrales de production, y compris l'installation de Potomac River.

La Mirant réorganisée s'est concentrée sur la création de valeur pour ses actionnaires. En avril 2010, elle a accepté de fusionner avec RRI Energy dans le cadre d'un échange d'actions de 1,61 milliard de dollars, donnant naissance à GenOn Energy, avec une capacité d'environ 24 650 mégawatts, une valeur de marché de 3,1 milliards de dollars et un chiffre d'affaires combiné de 4,13 milliards de dollars en 2009.

Conversion de près de 7 milliards de dollars de dette en actions, sortie de la procédure en janvier 2006, réinscription au NYSE et, en 2010, fusion avec RRI Energy pour former GenOn.

La conversion de 7 milliards de dollars de dette en actions a supprimé la charge d'intérêts qui avait déclenché le dépôt de bilan.

Un financement de sortie de 2,4 milliards de dollars a financé les opérations après la sortie de la procédure.

La réinscription au NYSE a rétabli l'accès aux marchés de capitaux.

Une fusion avec RRI a transformé un survivant en l'un des plus grands producteurs d'électricité des États-Unis.

Une société de production d'électricité marchande peut échanger de la dette contre des actions, sortir de la procédure, puis consolider le secteur ; le redressement est achevé lorsque la société réorganisée devient acquéreuse.

GenOn Energy a combiné les parcs de production de Mirant et de RRI et prévoyait 150 millions de dollars d'économies annuelles grâce à des réductions de frais généraux. Le PDG de Mirant est resté pour diriger la société fusionnée jusqu'en 2013. Ce cas est un exemple classique d'une société du secteur de l'énergie marchande utilisant une procédure de chapitre 11 avec échange de dette contre actions pour réinitialiser son bilan, puis consolidant son secteur.