Aramco a mobilisé 27,9 milliards de dollars sur les pipelines sans renoncer à l'exploitation

Après son introduction en bourse et l'opération SABIC, Aramco avait encore besoin de moyens pour financer les dividendes, l'investissement et l'ouverture plus large des marchés de capitaux saoudiens. Vendre des actifs de production essentiels aurait été trop loin, elle a donc séparé l'économie de l'infrastructure du contrôle opérationnel.

En 2021, un consortium mené par EIG, incluant Mubadala, a acheté 49 % d'Aramco Oil Pipelines pour 12,4 milliards de dollars dans le cadre d'un bail-cession de 25 ans. Aramco a conservé 51 %, la propriété et le contrôle opérationnel du réseau de pipelines.

Aramco a répété la structure avec les pipelines gaziers. Un consortium mené par BlackRock et Hassana a acquis 49 % d'Aramco Gas Pipelines pour 15,5 milliards de dollars dans le cadre d'une cession-bail de 20 ans, faisant des deux transactions un programme d'optimisation d'actifs de 27,9 milliards de dollars.

Les transactions sur les pipelines pétroliers et gaziers ont généré respectivement 12,4 milliards de dollars et 15,5 milliards de dollars, tandis qu'Aramco a conservé 51 % et le contrôle opérationnel.

La structure a monétisé une infrastructure mature sans restreindre les décisions de production.

Les baux de longue durée et les engagements minimaux ont transformé les flux des pipelines en un rendement d'infrastructure investissable.

L'implication d'EIG, Mubadala, BlackRock et Hassana a soutenu le récit saoudien en matière de capitaux étrangers.

Les cessions-baux d'infrastructures peuvent financer une transformation sans vendre l'activité opérationnelle, à condition que le contrôle, les tarifs et la durée soient conçus clairement.

Les accords sur les pipelines sont devenus un modèle pour l'optimisation du portefeuille d'Aramco : conserver le système opérationnel, vendre l'économie minoritaire de l'infrastructure et utiliser les capitaux mondiaux pour financer la résilience et les investissements futurs. L'accord gazier comprenait également un protocole d'accord avec BlackRock sur les futures infrastructures de transition énergétique.