Tras su OPI y el acuerdo con SABIC, Aramco seguía necesitando formas de financiar dividendos, inversión y la apertura más amplia del mercado de capitales de Arabia Saudita. Vender activos de producción centrales habría supuesto un recorte demasiado profundo, por lo que separó la economía de la infraestructura del control operativo.
En 2021, un consorcio liderado por EIG, incluida Mubadala, compró el 49% de Aramco Oil Pipelines por 12.400 millones de dólares bajo un arrendamiento con retroarrendamiento a 25 años. Aramco conservó el 51%, la propiedad y el control operativo de la red de oleoductos.
Aramco repitió la estructura con los gasoductos. Un consorcio liderado por BlackRock y Hassana adquirió el 49% de Aramco Gas Pipelines por 15.500 millones de dólares en un retroarrendamiento a 20 años, lo que convirtió las dos transacciones en un programa de optimización de activos de 27.900 millones de dólares.
Las transacciones de oleoductos y gasoductos generaron 12.400 millones y 15.500 millones de dólares respectivamente, mientras Aramco conservó el 51% y el control operativo.
La estructura monetizó infraestructura madura sin restringir las decisiones de producción.
Los arrendamientos largos y los compromisos mínimos convirtieron los flujos de los oleoductos en un rendimiento de infraestructura invertible.
La incorporación de EIG, Mubadala, BlackRock y Hassana respaldó la historia de capital extranjero de Arabia Saudita.
Los arrendamientos con retroarrendamiento de infraestructura pueden financiar la transformación sin vender el negocio operativo, si el control, las tarifas y la duración se diseñan con claridad.
Los acuerdos de oleoductos se convirtieron en una plantilla para la optimización de la cartera de Aramco: conservar el sistema operativo, vender la economía minoritaria de la infraestructura y utilizar capital global para financiar la resiliencia y la inversión futura. El acuerdo de gasoductos también incluyó un memorando de entendimiento con BlackRock sobre infraestructura futura para la transición energética.
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Las fuentes
- Aramco closes $12.4 billion infrastructure deal with global investor consortium Aramco · aramco.com ·
- Aramco closes gas pipeline deal with global investor consortium Aramco · aramco.com ·