Mirant converteu US$ 7 bilhões de dívida em capital, saiu do Chapter 11 e se fundiu com a GenOn

A Mirant, produtora independente de energia sediada em Atlanta com geração na Califórnia, no Meio-Atlântico e no Nordeste dos Estados Unidos, foi arrasada pelo colapso do mercado de comercialização de energia. Em 2003, protocolou pedido de Chapter 11 no que era, à época, o 11º maior processo de falência da história dos Estados Unidos, carregando bilhões de dólares em dívidas.

O plano de reorganização, aprovado por um juiz federal no Texas, converteu quase US$ 7 bilhões em dívidas e passivos em ações ordinárias da empresa reorganizada, ao mesmo tempo que restabeleceu US$ 1,7 bilhão de dívida na Mirant Generation LLC. A Mirant obteve cerca de US$ 2,4 bilhões em financiamento de saída e se preparou para voltar a listar suas ações na Bolsa de Valores de Nova York.

A Mirant saiu do Chapter 11 no início de janeiro de 2006, e suas ações retomaram a negociação na NYSE em 11 de janeiro, sob o código MIR. A Comissão Reguladora Nuclear dos Estados Unidos foi oficialmente notificada de que a Mirant havia saído da recuperação judicial e continuava operando suas usinas de geração, incluindo a instalação de Potomac River.

A Mirant reorganizada concentrou-se em entregar valor aos acionistas. Em abril de 2010, concordou em se combinar com a RRI Energy em uma fusão por troca de ações de US$ 1,61 bilhão, criando a GenOn Energy, com cerca de 24.650 megawatts de capacidade, valor de mercado de US$ 3,1 bilhões e receita combinada de US$ 4,13 bilhões em 2009.

Converteu quase US$ 7 bilhões de dívida em capital, saiu da recuperação judicial em janeiro de 2006, voltou a listar ações na NYSE e, em 2010, fundiu-se com a RRI Energy para formar a GenOn.

A conversão de US$ 7 bilhões de dívida em capital eliminou o ônus dos juros que havia desencadeado o pedido de recuperação judicial.

O financiamento de saída de US$ 2,4 bilhões custeou as operações após a saída do Chapter 11.

A nova listagem na NYSE restaurou o acesso aos mercados de capitais.

A fusão com a RRI transformou uma sobrevivente em uma das maiores produtoras de energia dos Estados Unidos.

Uma empresa de energia de mercado pode trocar dívida por capital, sair da recuperação judicial e depois consolidar o setor; a recuperação se completa quando a empresa reorganizada se torna adquirente.

A GenOn Energy combinou as frotas da Mirant e da RRI e esperava US$ 150 milhões em economias anuais de custos com cortes de despesas administrativas. O CEO da Mirant permaneceu para liderar a empresa combinada até 2013. O caso é um exemplo padrão de uma empresa de energia de mercado que usa um Chapter 11 com troca de dívida por capital para reequilibrar seu balanço e depois consolidar seu setor.