Mirant, una productora de energía independiente con sede en Atlanta y capacidad de generación en California, el Atlántico Medio y el Noreste, quedó devastada por el colapso del comercio de energía. En 2003 presentó una solicitud de Capítulo 11 en lo que en ese momento era la undécima quiebra más grande de la historia de Estados Unidos, con miles de millones de dólares de deuda.
El plan de reorganización, aprobado por un juez federal en Texas, convirtió casi 7000 millones de dólares de deuda y pasivos en acciones ordinarias de la empresa reorganizada, al tiempo que restableció 1700 millones de dólares de deuda en Mirant Generation LLC. Mirant obtuvo unos 2400 millones de dólares en financiamiento de salida y se preparó para volver a cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York.
Mirant salió del Capítulo 11 a principios de enero de 2006, y sus acciones reanudaron su cotización en la NYSE el 11 de enero bajo el símbolo MIR. Se notificó oficialmente a la Comisión Reguladora Nuclear de Estados Unidos que Mirant había salido y seguía operando sus plantas de generación, incluida la instalación de Potomac River.
La Mirant reorganizada se centró en generar valor para los accionistas. En abril de 2010 acordó combinarse con RRI Energy en una fusión por canje de acciones de 1610 millones de dólares, creando GenOn Energy con unos 24.650 megavatios de capacidad, un valor de mercado de 3100 millones de dólares y unos ingresos combinados de 4130 millones de dólares en 2009.
Convirtió casi 7000 millones de dólares de deuda en capital, salió en enero de 2006, volvió a cotizar en la NYSE y, en 2010, se fusionó con RRI Energy para formar GenOn.
La conversión de 7000 millones de dólares de deuda en capital eliminó la carga de intereses que desencadenó la presentación.
2400 millones de dólares de financiamiento de salida financiaron las operaciones tras la salida.
La vuelta a cotizar en la NYSE restableció el acceso a los mercados de capitales.
Una fusión con RRI convirtió a un superviviente en uno de los mayores productores de energía de Estados Unidos.
Una empresa de energía comercial puede canjear deuda por capital, salir y luego consolidar el sector; el cambio se completa cuando la empresa reorganizada se convierte en adquirente.
GenOn Energy combinó las flotas de Mirant y RRI y esperaba 150 millones de dólares en ahorros anuales de costos por recortes de gastos generales. El director ejecutivo de Mirant permaneció para liderar la empresa fusionada hasta 2013. El caso es un ejemplo estándar de una empresa de energía comercial que utiliza un Capítulo 11 de canje de deuda por capital para reestructurar su balance y luego consolidar su sector.
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Las fuentes
- Mirant reorganization plan confirmed Associated Press (via Wicked Local) · wickedlocal.com ·
- Mirant Potomac River, LLC - Emergence from Chapter 11 Bankruptcy Filing (ADAMS record) U.S. Nuclear Regulatory Commission · nrc.gov ·
- Mirant, RRI Energy combining in $1.61B deal Associated Press (via The Victoria Advocate) · victoriaadvocate.com ·
- Mirant completes reorganization, NY units still in Chapt 11 MarketWatch · marketwatch.com ·