La refonte des produits et les réductions de coûts de Nio ont permis trois trimestres consécutifs de rentabilité hors PCGR

Une décennie d'expansion a laissé Nio avec environ 100 milliards de RMB (14,9 milliards USD) de pertes cumulées et une consommation annuelle proche de 20 milliards de RMB. Pas plus tard qu'au milieu de 2025, l'entreprise a perdu 5 milliards de RMB (744,8 millions USD) en un seul trimestre. Les fournisseurs réclamaient leur paiement — un fournisseur d'intérieur a été réglé avec des dizaines de Firefly plus des Onvo L60 et des Nio ES6 — tandis que d'autres proposaient des prix prohibitifs pour éviter de travailler avec l'entreprise, et après les faillites de Jiyue et Neta, les spéculateurs ont désigné Nio comme le prochain constructeur automobile à faire faillite. Le fondateur William Li a déclaré qu'il pensait que moins de 1 % des gens croyaient que Nio pourrait devenir rentable.

Cette fois, Li s'est tourné vers l'interne plutôt que de lever de nouveaux fonds. Nio a revu sa stratégie produit : l'entreprise a abandonné des convictions de longue date — Li avait lancé d'un ton sec « Si vous voulez mettre un grand écran, allez travailler chez Li Auto » lors d'une réunion précoce et avait placé ses espoirs dans des lunettes de réalité augmentée qui n'ont jamais abouti — et a adopté la formule familiale des grandes carrosseries, des habitacles spacieux, des réfrigérateurs, des téléviseurs et des sièges semblables à des canapés. L'ES8 de troisième génération est arrivé à un peu plus de 400 000 RMB, contre 500 000 à 600 000 RMB auparavant. Li a également resserré les dépenses, examiné de près les opérations et pris une main plus ferme dans les décisions relatives à la chaîne d'approvisionnement.

Les produits améliorés sont arrivés en août 2025 et les ventes ont répondu : le volume mensuel a un moment approché 50 000 véhicules, le double d'un an plus tôt, et l'ES8 est devenu le véhicule à énergie nouvelle le plus vendu à plus de 400 000 RMB certains mois. Même avec des ventes de véhicules de tourisme nationaux en baisse d'environ 20 % au premier semestre 2026, les ventes mensuelles de Nio se sont maintenues autour de 30 000. À partir du quatrième trimestre 2025, Nio a déclaré trois trimestres consécutifs de rentabilité hors PCGR, le dernier étant un bénéfice de 26,1 millions de RMB (3,9 millions USD) annoncé le 1er septembre 2026 — alors même que Seres et Li Auto sont passés du bénéfice à la perte.

Troisième trimestre consécutif de rentabilité hors PCGR annoncé le 1er septembre 2026 (bénéfice du T2 de 26,1 millions de RMB, environ 3,9 millions USD) ; les ventes mensuelles ont culminé près de 50 000, le double d'un an plus tôt.

L'ancien modèle était un cycle répétitif d'expansion, de crise et de nouveaux financements externes qui ne corrigeaient jamais les pertes sous-jacentes.

Les convictions axées d'abord sur le design — pas d'écrans dans l'habitacle, intérieurs exiguës, prix élevés — rendaient les voitures décalées par rapport aux acheteurs familiaux grand public.

Le substitut aux écrans que constituaient les lunettes de réalité augmentée a échoué parce que ce secteur n'en était qu'à ses débuts, aggravant la décision initiale sur les écrans.

Le resserrement des dépenses, l'examen des opérations et le contrôle direct des décisions relatives à la chaîne d'approvisionnement ont stoppé l'hémorragie de trésorerie pendant que la refonte des produits menée sur quatre ans portait ses fruits.

Lorsque la levée de fonds cesse de sauver l'entreprise, les convictions produit à l'origine des pertes doivent changer : construire ce que veulent les acheteurs grand public, fixer un prix qui permet de vendre, et faire en sorte que les opérations le financent.

Les fournisseurs qui réclamaient autrefois leur paiement livrent désormais 20 000 à 30 000 ensembles par mois et comptent Nio parmi leurs plus gros clients. Le redressement tient face à un marché plus faible : la hausse des coûts des puces mémoire et des batteries et la réduction des subventions ont fait chuter les ventes de véhicules de tourisme nationaux d'environ 20 % au premier semestre 2026, et Seres et Li Auto sont passés du bénéfice à la perte tandis que Nio est resté rentable sur une base hors PCGR.