Noble Corp a ramené sa dette sous 400 M$ dans le cadre de sa procédure Chapter 11, puis a racheté Diamond Offshore pour 1,59 Md$

Noble Corporation, entrepreneur de forage offshore aux racines londoniennes remontant à 1921, a été durement frappé lorsque le krach pétrolier de 2020 a fait chuter les tarifs journaliers des appareils alors qu'il portait une lourde dette héritée de sa flotte. La société a déposé une demande de protection au titre du Chapter 11 en juillet 2020 et a passé sept mois à se restructurer avec le soutien de ses porteurs d'obligations.

Le 5 février 2021, Noble est ressorti sous une nouvelle société mère aux îles Caïmans avec moins de 400 millions de dollars de dette, environ 600 millions de dollars de liquidités, une ligne de crédit renouvelable de 675 millions de dollars et un carnet de commandes de 1,5 milliard de dollars, adossé à une flotte jeune et de haute spécification de 19 appareils âgés en moyenne de sept ans.

Plutôt que de se reconstruire seul, Noble a utilisé son bilan assaini pour consolider. En 2022, il a fusionné avec Maersk Drilling, doublant presque sa flotte. Puis, en juin 2024, il a accepté de racheter Diamond Offshore — lui-même rescapé d'une faillite en 2020 — dans le cadre d'une opération en numéraire et en actions valorisée à 1,59 milliard de dollars, en payant 0,2316 action Noble plus 5,65 dollars en numéraire par action Diamond, soit une prime de 11,4 %.

L'opération Diamond s'est conclue en septembre 2024, les actionnaires de Diamond détenant environ 14,5 % de Noble. La société combinée possédait et exploitait 41 appareils — 28 unités flottantes et 13 plateformes auto-élévatrices — avec un carnet de commandes d'environ 6,5 milliards de dollars, l'une des plus grandes flottes du forage offshore.

Sortie avec moins de 400 M$ de dette et environ 600 M$ de liquidités, puis fusion avec Maersk Drilling et rachat de Diamond Offshore dans une opération de 1,59 Md$ pour une flotte de 41 appareils et un carnet de commandes de 6,5 Md$.

La restructuration a converti la dette en actions, ramenant les emprunts sous 400 millions de dollars pour 600 millions de dollars de liquidités.

Noble a conservé intacte sa flotte jeune et de haute spécification, préservant les appareils que les clients voulaient réellement affréter.

Elle a utilisé ses actions comme monnaie d'échange, en fusionnant avec Maersk Drilling et en payant principalement en titres pour Diamond Offshore.

La consolidation lui a donné un pouvoir de fixation des prix et un carnet de commandes de 6,5 milliards de dollars sur un marché manquant d'appareils modernes.

Un bilan assaini est une arme : sortez du Chapter 11 avec des liquidités et peu de dette, et vous pourrez racheter les rivaux en difficulté qui ne l'ont pas fait.

Noble a finalisé l'acquisition de Diamond Offshore en septembre 2024 et a fait entrer un administrateur de Diamond à son conseil d'administration. La société, basée à Sugar Land, au Texas, est cotée au NYSE sous le symbole NE et figure parmi les plus grands foreurs offshore du monde — trois rescapés du Chapter 11 réunis en un seul exploitant de flotte rentable.