노블 코프, 파산보호(Chapter 11) 중 부채를 4억 달러 미만으로 줄인 뒤 다이아몬드 오프쇼어를 15억 9천만 달러에 인수하다

1921년에 기원을 둔 런던 기반 해양 시추 도급업체 노블 코퍼레이션은 2020년 유가 폭락으로 리그 일당 요율이 급감한 동시에 함대에서 발생한 막대한 부채 부담을 안고 있었기에 큰 타격을 입었다. 노블은 2020년 7월 파산보호(Chapter 11)를 신청했고 채권자들의 지지를 받으며 7개월간 구조조정을 진행했다.

2021년 2월 5일 노블은 새로운 케이맨 제도 모회사 아래에서 4억 달러 미만의 부채, 약 6억 달러의 유동성, 6억 7,500만 달러의 리볼빙 신용한도, 그리고 평균 선령 7년의 젊고 고사양 19기 리그 함대를 뒷배로 한 15억 달러 규모의 계약 잔고를 갖고 회생했다.

노블은 홀로 재건하는 대신 깨끗한 재무상태표를 활용해 통합에 나섰다. 2022년에는 머스크 드릴링과 합병해 함대 규모를 거의 두 배로 늘렸다. 이어 2024년 6월에는 그 자체로 2020년 파산보호를 거친 회사인 다이아몬드 오프쇼어를 15억 9천만 달러로 평가된 현금·주식 거래로 인수하기로 합의했으며, 다이아몬드 주식 1주당 노블 주식 0.2316주에 현금 5.65달러를 더 지급하는 방식으로 11.4%의 프리미엄을 얹었다.

다이아몬드 거래는 2024년 9월 완료되었고 다이아몬드 주주들은 노블의 약 14.5%를 보유하게 되었다. 합병 회사는 41기 리그(부유식 28기, 잭업 13기)를 소유·운영했고 약 65억 달러의 수주잔고를 보유해 해양 시추 분야에서 가장 큰 함대 중 하나가 되었다.

4억 달러 미만의 부채와 약 6억 달러의 유동성으로 회생한 뒤 머스크 드릴링과 합병하고 다이아몬드 오프쇼어를 15억 9천만 달러에 인수해 41기 리그와 65억 달러 수주잔고를 갖춘 함대를 확보했다.

구조조정을 통해 부채를 자본으로 전환하면서 차입금을 4억 달러 미만으로 줄였고 그에 맞서 6억 달러의 유동성을 확보했다.

노블은 젊고 고사양인 함대를 그대로 유지해 고객들이 실제로 용선하고자 하는 리그를 보존했다.

노블은 주식을 결제 수단으로 활용해 머스크 드릴링과 합병했고 다이아몬드 오프쇼어 대금은 대부분 주식으로 지급했다.

통합을 통해 가격 결정력을 얻었고 현대식 리그가 부족한 시장에서 65억 달러의 수주잔고를 확보했다.

깨끗한 재무상태표는 무기다. 파산보호(Chapter 11)를 거쳐 현금을 확보하고 부채를 거의 남기지 않은 채 회생하면, 그렇게 하지 못한 어려움에 처한 경쟁사들을 인수할 수 있다.

노블은 2024년 9월 다이아몬드 오프쇼어 인수를 완료했고 다이아몬드 측 이사 한 명을 자사 이사회에 합류시켰다. 텍사스주 슈거랜드에 본사를 둔 이 회사는 NYSE에서 NE 티커로 거래되며 세계 최대 해양 시추업체 중 하나로 자리 잡고 있다. 파산보호(Chapter 11)를 거친 세 회사가 하나의 수익성 있는 함대 운영사로 통합된 것이다.