Noble Corp reduzierte die Schulden in Chapter 11 auf unter 400 Mio. US-Dollar und kaufte dann Diamond Offshore für 1,59 Mrd. US-Dollar

Noble Corporation, ein in London verwurzelter Offshore-Bohrunternehmer mit Ursprung im Jahr 1921, wurde vom Ölpreisverfall 2020 schwer getroffen, als die Tagesraten für Bohrinseln einbrachen, während das Unternehmen zugleich eine hohe Schuldenlast aus seiner Flotte trug. Im Juli 2020 beantragte es ein Chapter-11-Verfahren und verbrachte sieben Monate mit einer Restrukturierung unter Unterstützung der Anleihegläubiger.

Am 5. Februar 2021 ging Noble unter einer neuen Muttergesellschaft auf den Cayman-Inseln hervor – mit weniger als 400 Mio. US-Dollar Schulden, rund 600 Mio. US-Dollar Liquidität, einer revolvierenden Kreditlinie von 675 Mio. US-Dollar und einem Auftragsbestand von 1,5 Mrd. US-Dollar hinter einer jungen, hochwertigen Flotte von 19 Bohrinseln mit einem Durchschnittsalter von sieben Jahren.

Statt allein wieder aufzubauen, nutzte Noble seine saubere Bilanz zur Konsolidierung. 2022 fusionierte es mit Maersk Drilling und verdoppelte die Flotte nahezu. Im Juni 2024 vereinbarte es dann den Kauf von Diamond Offshore – selbst ein Absolvent eines Insolvenzverfahrens aus dem Jahr 2020 – in einer Bar- und Aktientransaktion im Wert von 1,59 Mrd. US-Dollar, wobei es 0,2316 Noble-Aktien plus 5,65 US-Dollar in bar je Diamond-Aktie zahlte, ein Aufschlag von 11,4 %.

Die Diamond-Transaktion wurde im September 2024 abgeschlossen, wobei die Diamond-Aktionäre etwa 14,5 % an Noble hielten. Das fusionierte Unternehmen besaß und betrieb 41 Bohrinseln – 28 Schwimmplattformen und 13 Hubinseln – mit einem Auftragsbestand von etwa 6,5 Mrd. US-Dollar, einer der größten Flotten im Offshore-Bohrgeschäft.

Ging mit unter 400 Mio. US-Dollar Schulden und rund 600 Mio. US-Dollar Liquidität hervor, fusionierte dann mit Maersk Drilling und kaufte Diamond Offshore in einer Transaktion im Wert von 1,59 Mrd. US-Dollar für eine Flotte von 41 Bohrinseln mit einem Auftragsbestand von 6,5 Mrd. US-Dollar.

Die Restrukturierung wandelte Schulden in Eigenkapital um und senkte die Kreditverbindlichkeiten auf unter 400 Mio. US-Dollar gegenüber 600 Mio. US-Dollar Liquidität.

Noble hielt seine junge, hochwertige Flotte intakt und bewahrte damit die Bohrinseln, die Kunden tatsächlich chartern wollten.

Es nutzte Eigenkapital als Währung, fusionierte mit Maersk Drilling und zahlte für Diamond Offshore überwiegend in Aktien.

Die Konsolidierung verschaffte ihm Preissetzungsmacht und einen Auftragsbestand von 6,5 Mrd. US-Dollar in einem Markt mit knappem Angebot an modernen Bohrinseln.

Eine saubere Bilanz ist eine Waffe: Wer mit Bargeld und wenig Schulden aus einem Chapter-11-Verfahren hervorgeht, kann die angeschlagenen Wettbewerber kaufen, denen das nicht gelungen ist.

Noble schloss die Übernahme von Diamond Offshore im September 2024 ab und nahm einen Diamond-Direktor in seinen Vorstand auf. Das in Sugar Land, Texas, ansässige Unternehmen wird an der NYSE unter dem Kürzel NE gehandelt und zählt zu den größten Offshore-Bohrunternehmen der Welt – drei Chapter-11-Absolventen, zusammengeführt zu einem profitablen Flottenbetreiber.