Salik a transformé les portiques de péage de Dubaï en une société de mobilité cotée

Salik a commencé comme le système de péage routier de Dubaï, un outil de mobilité publique plutôt qu'une société autonome. En 2022, Dubaï l'a transformé en société cotée dotée d'une concession de péage exclusive, puis a vendu une importante participation minoritaire dans le cadre du programme de privatisation plus large de l'émirat.

L'offre était délibérément suffisamment importante pour compter aux yeux des investisseurs particuliers. Salik a vendu 1,8675 milliard d'actions, soit 24,9 % de son capital, à 2,00 AED chacune. L'État a conservé 75,1 %, tandis que la demande a atteint 184,2 milliards d'AED sur l'ensemble des tranches.

Les premiers éléments de la première année de cotation ont conforté la scission. Salik a déclaré un chiffre d'affaires de 1,892 milliard d'AED pour 2022 et un bénéfice net de 529 millions d'AED au second semestre 2022, puis les actionnaires ont approuvé 491,4 millions d'AED de dividendes en numéraire.

L'introduction en bourse a levé plus de 3,7 milliards d'AED, a été sursouscrite 49 fois, et Salik a ensuite versé 491 millions d'AED de dividendes au titre du second semestre 2022.

Le système de péage offrait des revenus prévisibles et une histoire simple en termes d'économie unitaire.

La structure de la concession a mis les investisseurs particuliers à l'aise quant à ce qu'ils achetaient.

L'État a vendu suffisamment d'actions pour assurer la liquidité tout en conservant le contrôle à long terme.

Une ville peut commercialiser un flux de trésorerie issu d'un service public si la concession, la gouvernance et la politique de distribution sont claires avant la cotation.

Salik est devenu l'un des exemples les plus clairs de la poussée de Dubaï en faveur de la monétisation d'actifs : un système public de tarification routière a été séparé, gouverné, coté, et immédiatement mesuré par les dividendes et les revenus liés au trafic. Le cas a fonctionné parce que le modèle opérationnel était compréhensible dès le premier jour.