Salik 將杜拜收費閘門變成一家上市的交通運輸公司

Salik 起初是杜拜的道路收費系統，屬於公共出行工具，而非獨立公司。2022年，杜拜將其轉型為一家上市公司，並賦予獨家收費特許經營權，隨後出售大量少數股權，作為該酋長國更廣泛私有化計劃的一部分。

此次發行規模刻意夠大，足以對公開投資者產生影響。Salik 出售18.675億股，相當於其資本的24.9%，每股2.00迪拉姆。政府保留75.1%，而各批次合計需求達到1,842億迪拉姆。

上市首年的證據支持了這次分拆。Salik 報告2022年營收為18.92億迪拉姆，2022年下半年淨利潤為5.29億迪拉姆，隨後股東批准了4.914億迪拉姆的現金股息。

此次IPO籌得超過37億迪拉姆，超額認購達49倍，Salik 後來支付了2022年下半年4.91億迪拉姆的股息。

該收費系統擁有可預測的收入和簡單的單位經濟效益故事。

特許經營結構讓公開投資者對他們所購買的資產感到安心。

政府出售了足夠的股票以提供流動性，同時保留長期控制權。

如果特許經營權、治理和派息政策在上市前清晰明確，城市可以將公共服務現金流商業化。

Salik 成為杜拜資產貨幣化推進中最清晰的例子之一：一個公共道路定價系統被分離、治理、上市，並立即以股息和與交通量掛鉤的收入來衡量。此案例之所以奏效，是因為其運營模式在第一天就易於理解。