L'introduction en bourse de Semen Gresik en juillet 1991 a fait d'elle la première entreprise publique indonésienne privatisée

Jusqu'au début des années 1990, la performance globale des entreprises publiques indonésiennes était médiocre, ce qui a suscité une pression en faveur de réformes de la part du FMI et des décideurs politiques nationaux. Semen Gresik, une cimenterie fondée en 1957, est devenue la première entreprise publique indonésienne à être privatisée, en étant cotée à la Bourse de Jakarta en juillet 1991 après une introduction en bourse réussie.

Cette cession a ouvert une vague de ventes — Indosat (1995), Telkom (1995), Bank BNI (1996) et Timah (1996) — qu'une analyse universitaire du programme a jugées « toutes relativement réussies ».

L'entreprise a fusionné pour devenir le plus grand producteur de ciment d'Indonésie et, rebaptisée Semen Indonesia, a conservé la tête du secteur ; la presse spécialisée la décrivait encore en 2016 comme le plus grand producteur de ciment du pays.

Première entreprise publique indonésienne cotée (juillet 1991) ; devenue le plus grand producteur de ciment du pays

Le choix d'une entreprise rentable et bien comprise pour la première vente a réduit le risque politique et le risque de marché.

L'introduction en bourse réussie a prouvé la validité du modèle, facilitant les privatisations de Telkom et d'Indosat qui ont suivi.

La cotation à la Bourse de Jakarta a permis de bâtir un soutien des investisseurs nationaux avant toute vente stratégique.

Commencer un programme de privatisation avec une entreprise bien gérée renforce la crédibilité : l'introduction en bourse de Semen Gresik en 1991 a montré que les entreprises publiques indonésiennes pouvaient être vendues, et les géants des télécommunications et des mines ont suivi.

Semen Gresik est devenue Semen Indonesia, le plus grand producteur de ciment du pays. Une vente ultérieure de participation en 1998 au mexicain Cemex est devenue la cession la plus compliquée d'Indonésie et a finalement été portée en arbitrage, tandis que la cotation de 1991 est créditée d'avoir lancé la vague de privatisations du pays.