La pression d'Elliott en 2024 a fait tomber le PDG de Starbucks et lancé un redressement

En 2024, Starbucks était aux prises avec des ventes comparables en berne, un système de commande mobile saturé et une croissance ralentie, et son cours de bourse avait du mal à progresser. Le fonds activiste Elliott Investment Management a constitué une participation importante et a fait pression sur l'entreprise pour qu'elle améliore ses performances et son cours de bourse, en présentant le problème comme une question d'exécution et de direction.

Le 13 août 2024, Starbucks a annoncé que le président et PDG Laxman Narasimhan quitterait ses fonctions immédiatement et que Brian Niccol, de Chipotle, prendrait la relève le 9 septembre. Le conseil d'administration a agi rapidement pour recruter un PDG ayant fait ses preuves en matière de redressement, et l'arrivée de Niccol a été interprétée par Elliott comme « une étape transformationnelle ».

Les investisseurs ont immédiatement salué la décision : l'action Starbucks a bondi de 25 %, sa meilleure journée jamais enregistrée, ajoutant environ 21,4 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis que Chipotle a chuté d'environ 7,5 %. La simple décision de remplacer le directeur général par un opérateur éprouvé a fait plus pour la confiance des investisseurs que des mois de corrections progressives.

Starbucks a évincé le PDG Laxman Narasimhan, recruté Brian Niccol de Chipotle, et l'action a bondi d'un record de 25 %, ajoutant environ 21,4 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule journée.

Le problème de performance a été présenté comme un problème de direction, de sorte que le premier levier du conseil d'administration a été le PDG.

Niccol venait de redresser Chipotle, ce qui lui a conféré une crédibilité immédiate auprès des investisseurs.

Un changement de PDG décisif dissipe l'incertitude plus rapidement qu'une longue campagne stratégique.

La participation visible d'Elliott a empêché le conseil d'administration de simplement reporter la décision.

Un activiste peut imposer un changement de direction avant de corriger quoi que ce soit d'autre ; choisir un opérateur éprouvé est le moyen le plus rapide de réinitialiser les attentes des investisseurs.

Niccol a entamé une remise à plat de Starbucks, en ralentissant les ouvertures de nouveaux magasins, en simplifiant le menu et en rénovant les magasins et l'expérience mobile. Narasimhan est parti immédiatement et Chipotle a nommé son directeur des opérations PDG par intérim. Cette éviction est devenue l'une des victoires les plus visibles d'Elliott, et l'action Starbucks est restée bien au-dessus de son niveau d'avant l'annonce, même si le redressement lui-même demeurait une tâche d'exécution pluriannuelle.